惠譽給予時代地產(1233)「B+」長期發行方違約評級 展望穩定

惠譽給予時代地產(1233.HK) 長期發行方違約評級(IDR)為「B+」級，展望穩定。而高級無擔保評級亦為「B+」級。

惠譽指，時代地產聚焦於住宅開發及首次購房及改善型客戶，且公司業務專注的廣東省需求強勁且穩定。公司的項目位置佳，單位成本低，土地儲備質量優良，預期受惠於較低的土地成本及未來收購舊區改造項目，毛利率可維持在30%。

公司正在洽談約20個廣州舊區改造項目，或將轉為其土地儲備，這將改善公司的產品組合和盈利能力，支援其銷售增長。惠譽相信公司將繼續在廣東省擴張，以繼續穩固其市場地位。由於時代地產處於擴張期，預期其2014-2015年的槓桿率(凈負債除以經調整庫存)將維持在40-50%。

-華富財經Quamnet/Tony-