降準如期而至 謹防股指沖高回落

走勢回顧

周三股指期貨先揚后抑報收中陰線.主力合約1502早盤跳空高開，隨后震盪沖高，午后回落，臨近收盤加速下探報收中陰線.IF1502合約早盤開於3472點，最終收在3392點，全天最高3508.6點，最低3383點，全天下跌56.4點，跌幅1.64%.

現貨兩市雙雙收陰。周三上證指數小幅高開，早盤震盪走高，午后回落並連續下探，最終報收中陰線.上證指數開於3212.82點，全天最高3238.98點，最低3171.14點，收在3174.13點，截止收盤下跌30.78點，跌幅0.96%，成交2901億。滬深300指數報收於3401.77點，截止收盤下跌35.68點，跌幅1.04%。外圍市場方面，道瓊斯工業指數報收在17742.21點，漲幅0.43%；納斯達克指數報收在4739.58點，漲幅0.25%。

基本面情況

外圍市場，希臘償債立場軟化令市場避險情緒降溫，全球主要股指漲跌不一。歐央行拒絕接受希臘債券抵押，美股尾盤應聲跳水。歐洲股市收盤上漲0.5%。受隔夜歐美股市集體走高帶動，亞太股市全線上漲，日股大漲近2%，創逾兩周來最大單日漲幅，澳股再度上漲逾1%，連漲10日。

現貨市場，A股沖高回落。上證綜指持續走低，失守3200點。創業板指大幅震盪，盤中最高上探至1770.20點再創歷史新高。截至收盤，兩市全天成交約5230億元人民幣，上日為5061億元。中小板指收盤跌0.42%，創業板指收盤漲0.39%。

國內方面，央行4日宣布，自5日起下調金融機構人民幣存款準備金率 0.5個百分點。同時，為進一步增強金融機構支援結構調整的能力，加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設的支援力度，對小微企業貸款占比達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點，對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。

前期公布制造業數據報憂，市場對寬鬆貨幣政策有所預期，此次降準或將進一步提升降息可能；普降加上定向降準意在緩解市場資金壓力，降低實體及小微企業資金成本，對經濟有提振作用。

總體分析

短期市場對利空訊息反映敏感，期指或將進入階段性調整.市場對降準有所預期，謹防盤中沖高回落.期指振幅加大成為新常態，投資者觀望為主.