緊縮預期持續升溫 交易所債市全線走低

緊縮預期持續升溫，上證國債市場12月9日早盤震蕩走低，現券跌多漲少。上證國債指數中午收盤報126.16點，下跌0.02%。信用債再遭拋售，企債指數全線走低。滬深股市強勢震蕩，可轉債漲跌互現，整體表現優于正股。

上證國債指數12月9日高開0.01點，其后基本呈現窄幅波動態勢，中午以綠盤報收，上午共成交0.60億元，較7日同期成交0.08億元明顯放大，但仍處于低位。上證所掛牌交易的135只國債中有2只上漲，5只持平，10只下跌。國債市場12月9日震蕩走低，主要受緊縮預期影響，滬深股市震蕩走低、央票利率持穩和公開市場繼續凈投放等利好對債市提振暫有限。

國家統計局將11月份經濟數據的發布時間從下周一提前至本周六，引發可能準備加息的猜測。敏感期三年期央票驟停也令加息預期加碼，市場亦擔憂準備金率將成為資金回籠主力。在本周末公布經濟數據之前，債市短期波動難以避免，建議投資者謹慎操作，并可關注中期利率產品和信用產品的配置價值及前期超調品種的波段機會。

中國人民銀行9日上午在公開市場發行了50億元3個月期央票，未發行正回購協議。根據公告，3個月期央票參考收益率1.8131%，連續第四周與前次發行持平。分析人士表示，年前央行或保持銀行體系資金寬裕，無意釋放加息信號，故3個月期央票發行收益率走平也在意料之中。本周到期央票和正回購總額750億元，若剩余時間不進行其他操作，央行將通過公開市場凈投放資金640億元，為連續第四周凈投放。

從盤面上看，成交國債漲跌互現，期限特征不很明顯。剩余期限10年以上的05國債(4)下跌0.20%，報102.12元；03國債(3)下跌0.02%，報93.89元；21國債(7)下跌0.06%，報102.23元。剩余期限在1-10年的03國債(8)下跌0.04%。報100.70元；21國債(12)持平于101.00元。剩余期限在1年以下的04國債(7)下跌0.06%，報101.70元。15年期國債02國債(13)上漲0.18%，報92.87元，列漲幅首位。3年期國債10國債16下跌1.81%，報98.10元，列跌幅首位。

受緊縮預期影響，信用債市場12月9日也走勢疲弱。上證企業債指數最高探至142.84點，最低探至142.71點，中午收盤報142.75點，下跌0.07點或0.05%，成交個券中，05中電投上漲1.79%，報102.80元，列漲幅首位；09淮城投下跌2.09%，報100.52元，列跌幅首位。深證企業債指數最高探至128.47點，最低探至128.34點，中午收盤報128.38點，下跌0.07點或0.05%，成交個券中，09連中小上漲2.08%，報103.30元，列漲幅首位；03華能2下跌0.97%，報100.00元，列跌幅首位。公司債指數最高探至126.03點，最低探至125.93點，中午收盤報125.94點，下跌0.07點或0.06%，成交個券中，08北辰債上漲0.28%，報106.50元，列漲幅首位；09東藥債下跌6.88%，報103.30元，列跌幅首位。分離債指數最高探至125.37點，最低探至125.08點，中午收盤報125.24點，下跌0.12點或0.10%，成交個券中，國安債1上漲0.11%，報89.55元，列漲幅首位；08上汽債下跌0.83%，報89.30元，列跌幅首位。

受滬深股市低開震蕩影響，兩市交易的11只可轉債12月9日漲跌參半，其中5只上漲，1只持平，5只下跌，整體表現好于正股。銅陵轉債(126630)上漲1.18%，報171.00元，列漲幅首位。燕京轉債(126729)下跌1.25%，報131.52元，列跌幅首位。

(劉樹棟 撰稿)

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