【大行言論】證券股多隨大市走高,安信證券維持行業同步大市評級

安信證券今日發布行業研究報告，維持證券行業同步大市的評級︰由於行業主要的收入來源經濟業務尚未有明顯見底的信號，因此行業層面還缺少系統性的投資機會。而對於市淨率較低且冗余資本較多的券商，一方面估值上具備防守性，另一方面當融資融券放量時具備進攻性，因此相對看好中信證券(600030-CN)、海通證券(600837-CN)和國元證券(000728-CN)。

報告指出，在經紀業務方面，假設2010年2季度佣金率在2010年1季度基礎上再環比下降7%；自營業務方面，根據各上市券商2009年末的權益類資產的數據，考慮到2010年上半年滬深300指數下跌了28%，以此來預估各券商的自營收入；投行業務方面我們根據Wind資訊的口徑統計了投行收入，再參考歷史上Wind資訊的口徑和財務報表口徑上的差異，測算出投行業務收入。與2009年同期相比，淨利潤下降最多的是東北證券、光大證券和中信證券，分別同比下降51%和41%和40％；同比業績表現較好的券商有國金證券、宏源證券和華泰證券，分別同比增長62%、45%和19%。東北證券下降較多的原因是去年同期自營業務盈利豐厚，光大證券和中信證券下降較多的原因是今年自營業務帶來虧損可能較多。而同比表現較好的國金證券和宏源證券主要貢獻來自於投行業務收入大幅提升，而華泰證券同比增長的原因在於對聯合證券股權比例提高後少數股東權益減少。今日證券股多隨大市走高，中信證券現在1.04%；海通證券現漲1.33%；國元證券現漲1.20%。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182,928,930,1176,1177]

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