大連大豆期貨早盤上漲市場上行壓力仍較大

大連大豆期貨11日早盤高開震蕩上漲，主力1009合約回升到4,000元/噸之上，但上方4,050元/噸一線仍存在較強的壓制作用。目前來看，經過前2日的恐慌性下跌，市場人氣正逐漸恢復，技術反彈推動期價走強。堅挺的現貨市場及政策面為期貨價格提供了有力支撐，但政府維穩的意愿較強、進口大豆供應壓力將對大豆價格上漲構成抑制，大連大豆期貨短期預計將高位震蕩。

國際方面，CBOT大豆期貨8日繼續走軟，其中3月合約收盤1,022美分/蒲式耳，下跌4美分/蒲式耳。美豆基本面逐漸轉為利空，南美作物生長狀況良好，市場預期其創紀錄的產量將為國際市場提供充足的貨源，而中國已采購了大規模的進口大豆，一季度中國進口大豆供應可能過剩以及該國貨幣政策收緊的信號可能令其對進口大豆需求放緩，這些令市場承壓。不過，因指數基金預期買盤、美農業部報告不確定及美元疲軟令市場謹慎看空，大豆期貨削減部分跌幅。目前市場正等待美國農業部報告給予方向指引，市場平均預期即將公布的1月報告中2009/10年度美國大豆產量將上調至33.37億蒲式耳，而2009/10年度美豆結轉庫存預計將下調1800萬蒲式耳至2.37億蒲式耳。

國內方面，產區大豆現貨基本維持穩定，市場購銷情況仍十分清淡，油廠多數在生產補貼豆，新豆收購積極性不高，但農民惜售心理依然不減，國家收儲政策為市場提供堅實的底部支撐，同時油脂養殖品市場仍處于消費旺季，春節臨近，節前仍存在備貨需求。此外持續惡劣的天氣令交通運輸受到嚴重影響，部分地區供應出現緊缺，以蔬菜為首的農產品市場出現上漲，同時國內電煤庫存供應緊張，對國內商品價格也有一定的支撐支撐作用。不過，中國海關總署公布的初步統計數據顯示，中國2009年12月大豆進口量為478萬噸，大幅高于11月的289萬噸；1至12月累計進口量為4,255萬噸；2008年同期累計進口量為3,744萬噸，同比增加13.7%。港口進口大豆貨源充足令國內市場承壓。此外，政府維持國內物價穩定的意愿較強，這也將抑制國內農產品價格的上漲。發改委1月10日發出通知，要求各地做好保障市場供應和穩定物價工作以應對強降雪、降雨天氣，并在必要時及時投放地方儲備糧油。總的來看，國內大豆現貨價格總體預計將維持平穩運行。

大連大豆期貨11日早盤高開迅速拉升，隨后維持震蕩走勢。主力1009合約回升到4,000元/噸之上，但上方4,050元/噸一線仍存在較強的壓制作用。目前來看，經過前2日的恐慌性下跌，市場人氣正逐漸恢復，技術反彈推動期價走強。堅挺的現貨市場及政策面為期貨價格提供了有力支撐，但政府維穩的意愿較強、進口大豆供應壓力將對大豆價格上漲構成抑制，大連大豆期貨短期預計將高位震蕩。

(方慧玲 撰稿)

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