歐系貨幣繼續窄幅整理

10日歐市盤中，歐股開盤小幅走弱，沒有跟隨亞市走強，非美走勢和昨天出現些許變化，歐元兌美元亞市刷新一周低點后逐步展開反彈，至歐市盤匯價基本收復昨日跌幅；英鎊兌美元沖高回落，受整體低于預期的PPI數據打壓，技術上也繼續受制于上方21日均線壓制，匯價繼續維持在區間內震蕩。

周初歐元兌美元自1.29關口走低，至周五匯價基本回吐上周反彈空間，整體走勢依舊偏弱；從日內看，今天匯價震蕩反彈，收復昨日跌幅，但上方1.2770一線阻力似乎難以逾越。市場對歐元存在疑慮，糾結在歐洲銀行業問題，周初市場再度爆出已被遺忘的歐洲銀行業壓力測試漏洞，令市場對歐洲銀行業問題的擔憂再度重燃，歐洲債務問題揮之不去，歐元遭到拋售，但從這兩天看，匯價似乎并無意繼續大幅推低歐元兌美元匯價，雖然在此期間，市場爆出了不少對歐元不利的消息。而在未來一段日子市場仍有可能仍糾結在歐元區的銀行和債務問題上。

愛爾蘭政府此前表示，將對其幾大銀行中實力最弱的一個進行拆分，以防儲戶擠兌。愛爾蘭“死灰復燃”的銀行業問題使人們開始擔心，歐盟對債務累累的希臘的出手相救到底是不是最后一次。

而希臘的經濟狀況可能比這更糟，據外媒此前報道，希臘在獲得1,100億歐元(約合1,400億美元)的援助后4個月，至今仍未確實公布透過秘密金融交易所隱藏的實際債務。希臘雖然接受了IMF/歐盟的聯合救援，經濟情況并未得到巨大的改善，最新公布的希臘二季度GDP年率和季率分別萎縮3.7%和1.8%。這令市場開始擔憂，希臘或最終走向債務違約的道路。

還有，此前歐洲央行執委會委員斯塔克表示，如果嚴格按照新巴塞爾協議要求，德國的銀行資本存在明顯不足，德國銀行系統將無法保持現狀。

以上這些都令歐元明顯感到壓力。隨后歐洲央行行長特里謝最新講話表示，銀行業還需要更多的時間來恢復元氣。歐洲央行理事會理事默斯和諾沃特尼也表示，在今年12月之前，央行不會決定任何可行的退出計劃。

惠譽評級9日預測，歐元區在2011年之前不會真正開始大規模的財政緊縮。雖然歐元區第二季經濟增長強于預期，歐洲銀行壓力測試也提振了投資情緒，但歐元區市場信心依然脆弱。而財政緊縮將使歐元區經濟二次探底的風險加大，多數歐元區國家債務水平需要3-4年時間才能穩定。同時，老齡化是財政可持續性面臨的主要挑戰。

下周歐洲將有歐元區相關工業產出、零售銷售、消費者物價指數等數據公布，同時下周希臘還希望在市場上拍賣9億歐元的短期國債，如果拍賣順利的話，這將給歐元提供明顯的提振。于此同時，還需關注美國的零售數據，消費者物價指數等一系列重要數據，估計市場還將由風險偏好主導。單從技術面考慮，歐元兌美元站穩1.29關口，才能擺脫目前的頹勢，而如果匯價跌破本輪調整的低點1.2588的話，可能會引發新一輪的下跌。

本周英鎊兌美元較上周略有下行，但跌幅非常有限；匯價基本維持在區間內橫向震蕩，本周英國公布的Halifax房屋數據好于預期，還有英國制造業和工業產出數據都較好，緩解了市場對英國經濟復蘇放緩的憂慮，數據提振英鎊突破1.5529高點，但周四英國公布的貿易帳赤字創下歷史記錄，令英鎊受壓回落。

英國央行本周宣布維持基準利率和量化寬松規模不變，符合市場預期。但市場對英國經濟可能在未來一段時間內因為減赤計劃而放緩復蘇步伐的擔憂加深，市場開始預期英國在未來可能會繼續擴大量化寬松規模的可能。

周五英國公布的PPI數據整體差于預期，但數據對匯價影響有限，估計本周剩下的時段匯價將繼續維持區間窄幅整理。市場對英鎊暫時無法做方向性的選擇，主要糾結于英國減赤計劃到底給英國經濟復蘇帶來多大阻力，還有美國經濟走向將直接影響英鎊運行方向。但就技術面而言，匯價自8月中旬開始窄幅震蕩，溫和下行，而且隨著跌勢進一步放緩，后市匯價面臨方向選擇的關鍵時期。

(張金棟 撰稿)

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