招商證券：維持欣網視訊強烈推薦評級

招商證券認為，欣網視訊借殼大功告成,在本次重組完成后的一年內,義煤集團將促使上市公司以自有資金或其他合法資金收購義煤集團持有新疆義煤昆侖能源有限責任公司,新疆大黃山豫新煤業有限責任公司,義煤集團新義礦業有限公司的全部股權,資產注入承諾提升估值。維持強烈推薦評級。

招商證券12月9日研究報告中指出，在本次重組完成后的一年內,義煤集團將促使上市公司以自有資金或其他合法資金收購義煤集團持有新疆義煤昆侖能源有限責任公司,新疆大黃山豫新煤業有限責任公司,義煤集團新義礦業有限公司的全部股權,解決上述欣網視訊(600403)的同業競爭問題; 在本次重組完成后的兩年內,義煤集團將促使上市公司以現金或發行股份購買資產的方式,收購義煤集團青海義海能源有限責任公司,河南鐵生溝煤礦,陽光煤礦,鄂托克前旗鑫泰蘇家井礦業有限責任公司,山西晉義礦業有限公司,襄汾縣沙女溝煤炭有限責任公司,山西義鳴礦業有限公司,山西蒲縣南灣強肥煤業有限責任公司的權益,解決上述公司或煤礦的同業競爭問題; 此外,義煤集團在河南省兼并重組79 家煤礦。截至目前,合作協議共簽訂76 家。其中洛陽49 家,三門峽27 家。尚未簽訂合作協議的有3 家煤礦。預期未來也將注入到上市公司。盈利預測:我們預計 10 年~12 年,公司EPS 分別為1.85 元,1.9 元,和1.9 元,同比增長93%,2%,0%. 投資建議:目前股價下 10 年動態P/E19 倍,與行業平均20 倍P/E 估值基本相當,但公司承諾未來兩年陸續注入煤礦,我們繼續維持強烈推薦的投資評級。

(何瑩 編輯)

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