【大行言論】冀東水泥(000401-CN)大漲近5%,申銀萬國維持增持評級

申銀萬國今日發布投資報告，維持冀東水泥“增持”評級。基於公司公告10年上半年淨利潤水平在4.6億-6.1億，對應EPS0.38-0.5元，同比增長50%-100%，基本符合我們的預期。 公司作為高成長性水泥公司，10年將步入產銷量高速增長期。冀東水泥前期公告非公開增發1.35億股預案，發行價為14.21元/股，募集資金總額19.15億元，鎖定期三年，發行對象為菱石投資，為Direct Manage全資子公司，主要股東有新天域資本和GIC投資，分別持有42.70%和33.81%的股權，充分顯示戰略投資者對公司價值認同，此方案後續還需公司股東大會、商務部、中國證監會核準等批準，預計增發最快完成在10年四季度。

還指出，公司水泥業務高增長，若不考慮增發攤薄預計公司10-12年為EPS1.3/1.6/1.8元，公司目前股價對應估值已具有安全邊際，同時未來定向增發完成後，業績釋放動力加強。該股今日大漲4.97%，報16.90元。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182,192,208]

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