《即日市評》G20峰會後人幣偏軟 礦股急吐

港股今日受A股拖累向下。人行行長周小川上周首次表明，貨幣政策處於「穩健略為偏寬鬆」狀態(對比前為「穩健貨幣」政策)，市場關注1月天量新增貸款增長將延續，資金流入一線城市炒樓，此不單分流股市資金，亦溝成潛在風險。G20會議後人民幣中間價回落，上證綜指跌2.9%收2,687、內地創業板指數挫6.7%收1,880(創五個月新低)，滬深兩市成交額跌至4,617.7億人民幣。

恆指反覆回落，全日倒跌252點或1.3%，收19,111；國指跌117點或1.5%，收7,916；大市成交額640.17億元。而恆指二月全月累跌571點或2.9%，連跌四個月。市場關注人幣未來匯率走向，中移動(00941.HK)走低2.7%，南航(01055.HK)下滑3.1%。而美國財長傑克盧促中國續邁向市場導向匯率制度，清楚向外界溝通政策走向。

【貨幣偏寬鬆 注人幣走向】

中資金融股偏軟，工行(01398.HK)跌0.8%、民行(01988.HK)走低3.2%，國壽(02628.HK)跌2.5%。市場關注的G20財長會議落幕，該會議重申將避免競爭性貨幣貶值，但承認僅靠貨幣政策已不能實現平衡增長，將靈活實施財政政策以促進增長。

新興市場國家的財政及經濟結構改革屬知易行難，短期或難有立竿見影之效，而目前全球並無明顯的經濟「火車頭」(美國1月製造業PMI初值意外降至51，近三年半低；美2月服務業PMI初值更意外28個月來首陷收縮)，要消化全球製造業產能過剩局面，料匯率仍是各方爭奪相對優勢的手段。雖然G20已重申避免競爭性貨幣貶值，但投資者對新興市場貨幣、人民幣匯率的疑慮仍難以消退。

【升股近千隻 沽空率回落】

港股今日主板市寬明顯轉弱，主板股票的升跌比率為15比40(上日43比12)，下跌股份1,047隻(跌幅2.9%)；恆指成份股今日9隻股份上升，下跌股份40隻，升跌比率為18比80(上日為96比4)。

大市今日沽空67.56億元，佔可沽空股份成交385.8億元的17.511%(上日為19.449%)，對比5天平均19.149%。港交所(00388.HK)沽空率50.884%，對比5天平均28.795%；X安碩A50中國(02823.HK)沽空率31.265%，對比5天平均27.6%。

【G20無策 礦業股捱沽】

礦業股受壓，中鋁(02600.HK)急回8.3%、鞍鋼(00347.HK)挫4.8%。市場原憧憬G20會議或有刺激全球經濟措施出台，但最終各方共識只認為是全球經濟風險有所上升，不應過度悲觀，同時稱要避免競爭性貨幣貶值。G20亦無明顯「招數」應對難題，投資者對當下全球盈利透明度較低的環境存有疑問。

此外，德銀發表報告表示，H股2015年業績期將於3月7日開始，直至下月底為止；該行調整對H股(MSCI中國指數)去年盈利變幅預測，由原來倒退3.5%修訂至倒退5.6%，此大致與市場目前倒退5.9%接近。該行估計，中資非金融股去年盈利將跌13.6%，主要受能源板塊拖累，但相信新經濟股份仍然會較強，料日常消費品、公用、醫療股份業績或可優於預期，但估計券商、內房股或面臨較大的下行風險。(wl/u)~

阿思達克財經新聞

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