提升償付能力,平安產險擬發次級債

保費的大幅增長要求保險公司進一步增加資本以提升償付能力。中國平安（601318.SH，02318.HK，下稱“平安”）3月6日發布公告稱，旗下控股子公司平安產險近期擬發行保險公司次級債。

這已經是平安產險近期第二次提出增加資本。2009年12月29日，平安產險獲中國保監會核準同意，增加注冊資本20億元。至此，平安產險注冊資本金將達到60億元。不過，這一次，平安并未透露發行次級債的具體規模。

今年初，平安集團副總經理吳岳翰在接受媒體采訪時表示，平安產險保費收入大幅增加，對于資本金的消耗實屬必然，由此，平安產險增資亦在情理之中。

根據平安2009年中報數據，當期平安產險保費收入186億元，同時償付能力充足率為161％。而至年底，平安產險保費收入已經達到384.83億元，償付能力充足率下降已是不爭的趨勢。

市場人士認為，在剛剛過去的2009年，平安發展勢頭迅猛，特別是其產險保費收入增速持續飆升，因此，償付能力的缺口也在加大。考慮在目前發行次級債，一方面是為了滿足未來業務發展的需求，另一方面，目前正在利率低點，也是發債的較好時機。

也有分析認為，平安產險此次發行次級債與保險業實行新會計準則不無關系。新會計準則要求保險公司采取最佳估計的準備金評估利率水平，并要求保險公司當期提現。而根據研究人士的估算，準備金評估利率有可能從2.5%提高到4%左右，這意味著保險公司必須當期計提更多的準備金，而準備金的數額直接體現了保險公司的償付能力。

平安產險同日發布的財務數據顯示，截至2009年12月31日，平安產險實現凈利潤6.48億元，同比增長10.96%。總資產達506.67億元，同比增長33.64%；凈資產為91.45億元，同比增長38.98%。

公開資料顯示，平安產險成立之初注冊資本為16億元人民幣，2006年增資14億元，2008年增資10億元，2009年年初發行20億元次級債，進一步優化了資本結構，截至2009年7月，股本達40億元，次級債20億元。