4月金融數據前瞻：房貸收緊令新增貸款預期普遍下調?料低于7,000億(更新一)

由于國務院重拳調控地產市場，各家機構4月新增貸款預期普遍下調，最低只有5,000億，最高也在7,000億以下。

中國4月份經濟數據擬于5月11日集中公布，其中，央行金融數據將于12日前后公布。目前市場上對4月新增信貸的預測大都落在5,000億至7,000億的區間。興業銀行經濟學家魯政委預測，4月份的新增信貸可能略低于7,000億元；瑞銀中國首席經濟學家汪濤的預測更為保守，認為4月份新增貸款凈額約為5,000億至6,000億元；中金公司在其最新的報告中也認為4月新增貸款降落在5,000億至6,000億元的區間。

通常來說，每個季度的第一個月都是當季的放貸高峰，而且，2010年以來，為了控制信貸規模，央行實行了嚴格的總量控制，銀行4月的放貸沖動應該更加強烈，但各家機構卻普遍調低了對新增貸款的預期。據悉，這主要是因為，國務院4月開始重拳調控地產市場，大幅上調二套房首付比例和貸款利率，嚴格審查貸款人資質，導致銀行的房貸業務迅速萎縮，而房貸及房地產業的貸款在銀行貸款業務中占據相當的的比例。

一季度新增貸款總量為2.6萬億，占全年信貸額度7.5萬億的34%，根據監管層要求的“3：3：2：2”的投放比例，二季度的新增信貸總額有2.25萬億元的空間。如果4月份信貸增長只有6,800億元左右，那么剩余兩個月的新增貸款額度就還有1.57萬億元的信貸空間，二季度投放節奏將更加平穩。貸款投向方面，由于房地產開發貸款的嚴格限制和房貸政策的收緊，4月份房地產貸款總量將大幅下降，這部分減少的信貸額度將會流向其他行業，也有利于貸款投放的行業均衡。根據央行統計數據，金融機構1季度房地產人民幣貸款新增8,457億元，占新增貸款總量的1/3。

廣義貨幣量方面，根據高華證券的預測，中國4月份M2的同比增速可能會從3月份的22.5%降至21.7%。月環比增幅預計將從之前的23.8%降至21.0%。高華證券認為，雖然M2?環比下降的走勢無疑是一個好消息，但其環比增長水平仍顯著高于17%的官方增長率目標。因此，未來幾個月貨幣當局需要采取更有力的措施來降低經濟過熱的風險。這些措施會包括對人民幣貸款數量上的管制，以及對用來逃避貸款數量限制而進行的金融交易和數據報告方面的不規范行為進行限制。

另據世華財訊整理，3月份新增貸款和M1、M2預測如下：

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預測機構和專家?????新增信貸?????????????M2??????

中金公司??????????5,000億－6,000億元

瑞銀中國汪濤5000億至6000億

興業銀行魯政委略低于7000億元

天相投資?????????接近7000億

高華證券?????????7,000?億????????????21.70%

興業證券??????????6000億??????????????21.50%

中投證券?????????7000-8000?億

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中國2009年以來信貸數據：

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日期?????????新增貸款(億元)?M1(%)??M2(%)

2009年1月????16,200?????????6.68???18.79

2009年2月????10,700????????10.63???20.40

2009年3月????18,932????????17.04???25.51

2009年4月?????5,918????????17.48???25.95

2009年5月?????6,645????????18.69???25.74

2009年6月????15,300????????24.79???28.46

2009年7月?????3,559????????26.37???28.42

2009年8月?????4,104????????27.72???28.53

2009年9月?????5,167????????29.51???29.31

2009年10月????2,530????????32.03???29.51

2009年11月????2,948????????36.63???29.74

2009年12月????3,798????????32.35???27.68

2010年1月????13,900????????38.96???25.98

2010年2月?????7,001????????34.99???25.52

2010年3月?????5,107????????29.94???22.50

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(袁甲峰?撰稿)