中國央行：四大原因導致通脹預期有所顯現

中國央行發布報告指出，導致通脹預期有所顯現主要有四方面。在管理通脹預期時，既要借鑒國外經驗，也要從國情出發有針對性地加以管理。

中國人民銀行網站5月10日消息，中國人民銀行發布2010年第一季度貨幣政策執行報告。關于管理通脹預期，報告指出，2009年以來，國內通脹預期逐步顯現。中國人民銀行城鎮儲戶問卷調查的未來物價預期指數自2009年第一季度以來持續上升，2010年第一季度雖有所回落，但仍維持較高水平。

通脹預期有所顯現的主要原因，一是世界主要經濟體為應對危機普遍實施了超寬松的貨幣政策，全球貨幣環境寬松特別是美元等主要貨幣利率超低推動了全球的通脹預期，表現為國際初級產品價格大幅反彈；二是從國內來看，2009年以來，為應對國際金融危機，信貸總量快速增長，一定程度上推動了社會公眾對未來價格水平上漲的預期；三是雖然CPI、PPI等價格總水平指標的變化相對平穩，但部分初級產品、服務價格以及房價等資產價格明顯上漲；四是近期極端天氣、重大災害也引發了未來農產品價格的上漲預期。

中國正處于改革轉軌階段，轉變經濟發展方式和推動經濟結構調整的任務十分艱巨，包括重要資源產品在內的一些生產要素價格形成機制也有待進一步理順，通貨膨脹預期的形成因素較發達經濟體更為復雜也有所不同，在管理通脹預期時，既要借鑒國外經驗，也要從國情出發有針對性地加以管理。

一是做好與公眾的溝通和引導工作，增強社會公眾對穩定價格的信心。明確宣示保持價格穩定是政府的重要政策目標，政府通過采取必要措施能夠使價格保持基本穩定。對具體可能影響價格的因素，要向公眾解釋說明。如闡明能源資源價格形成機制改革主要是為了理順價格關系，促進資源節約利用和節能減排，為發展生產力、提高人民群眾生活水平創造良好的價格環境，并不意味整體價格的上漲。

二是通過適當的政策操作切實管理好流動性和貨幣信貸總量，發揮貨幣政策工具在管理通貨膨脹預期中的作用。

三是針對中國食品消費比重較高，食品價格對消費價格總水平影響較大的實際，采取綜合措施增加國內農產品供給，保持國內農產品價格的基本穩定。

四是針對中國資產市場相對不成熟以及居民對金融資產需求逐漸增加的特點，采取綜合措施加強宏觀審慎管理，將金融杠桿率保持在一個合理審慎水平，防止房地產等資產價格過快上漲而強化一般消費價格上漲的預期。

五是針對中國投資率較高、資源消耗比重大、上游價格易受國際初級產品變化沖擊的特點，繼續積極穩妥地推進水、電、油、氣等資源類產品價格改革，同時建立健全對低收入群體的利益保障機制，積極采取社會保障、財政補貼等措施，緩解改革對困難群眾實際生活水平的影響。

報告同時指出，通貨膨脹預期是社會公眾對未來通貨膨脹變動方向和幅度的事前主觀估計。通貨膨脹預期會從需求和供給兩方面推動包括資產價格在內的廣義通貨膨脹水平。從需求方面看，通貨膨脹預期會降低社會公眾的貨幣需求意愿相應增加資產和商品需求，從而推高資產和商品價格。從供給方面看，通貨膨脹預期會提升工資成本的上升預期，廠商也可能因預期生產成本上升而提高出廠價格。通貨膨脹預期對各類價格實際變動的影響存在差異。一般來說，相對于生產率較高的工業制成品部門，生產效率較低、勞動密集的農業、服務業的價格變化受通脹預期的影響更大；相對于一般消費品市場，資產市場具有更強的流動性和貨幣替代功能，其價格變化受通脹預期的影響更大。

(杜琰 編輯)

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