銀河證券發布2010年度系列投資報告,滬指中樞料3300-3400點
鉅亨網新聞中心
中國銀河證券股份有限公司研究所昨日在京發布了2010年度系列投資研究報告,預計今年GDP增速為9.5%,CPI、PPI漲幅分別為2.1%、4%,形成高增長、低通脹局面。
銀河證券研究所所長、董事總經理滕泰在會上表示,明年貨幣政策將選擇人民幣升值、不加息、最多加一次存款準備金率的組合。預計全年新增人民幣貸款規模為7.6萬億元,“其實,2010年新增人民幣貸款6萬億元即可保增長,如果貨幣信貸大幅波動,影響到與之緊密相關的房地產市場和資本市場,則2010年經濟不確定因素增加。”另外,人民幣對美元升值5%左右,而美元指數也將上漲到85。
銀河證券研究團隊認為,2010年上市公司凈利潤增長有望達到25%,而滬深300成分股市場一致預期凈利增長29%,業績改善成為股指上行的驅動力。但同時,受股市基本實現全流通、刺激政策退出預期和2011年經濟重新為“保八”而戰等因素的影響,預計市場估值水平進一步提高的空間不大。鑒于此,股指仍將維持震蕩,預計運行中樞為滬綜指3300-3400點,核心波動區間2700-3900點,A股動態市盈率合理估值為16-22倍,中樞為19倍。
在上述基調下,銀河團隊認為2010年指數投資收益可能比較有限,從策略上來講,應重個股、輕指數,變分散投資為相對集中投資,尋求階段性機會,并更加重視業績。為此,銀河團隊確定了由“調結構”和“業績推動”組成的兩條投資主線,結合行業股指、市場表現、基本面變化、業績增長等因素,建議超配信息技術、化工、鋼鐵、航空與水運、電氣設備和商業貿易六大行業,以及低碳經濟、智能中國、消費普及與高額群眾消費、新城鎮化四大主題。
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