能源股表現偏弱 滬深300指數午盤漲0.39%

滬深300指數11月8日午盤漲0.39%。早盤滬深300指數高開震蕩，上周五突破前期高點后多空分歧加大，但整體仍維持強勢格局。板塊方面，由于上周五公布的美國就業數據強于預期，倫敦金屬交易所賤金屬周五收盤大多走低，使前期受益通脹預期領漲的有色、煤炭等資源類股今日早盤走勢弱于大盤，拖累指數表現，不過由于中美貨幣政策分化導致熱錢涌入股市概率大增，市場中期上漲預期仍較強烈，做多人氣持續活躍對市場走勢形成支撐。

雖然美國實施第二輪量化寬松政策對市場激勵效應明顯，但同時也將加大國內輸入性通脹，令國內貨幣政策趨緊可能性加大，這將強化人民幣升值預期，刺激國際熱錢加速流入，鑒于國內房地產市場風險加大，流入股市可能性偏大，整體上市場流動性仍將保持充裕，但短線由于基金倉位高企以及近兩周大單資金持續凈流出而中小單持續凈流入等因素，市場前期高點附近或仍存在震蕩整固需求。

11月5日央行公布1美元對人民幣中間價為6.6610元，美元對人民幣前兩日中間價分別為6.6708和6.6818，2日中間價為6.6925，近3日人民幣已經升值300余點。人民幣匯率此番上漲主要受美聯儲前期公布的經濟刺激方案所致。美聯儲日前宣布了新一輪量化寬松計劃，承諾在2011年年中前購買6000億美元公債，以提振美國經濟。市場普遍認為美聯儲此舉將增加市場流動性，導致美元貶值，同時加劇熱錢流向新興市場壓力。而由于在美國開啟第二輪量化寬松政策的同時，國內通脹壓力加大導致央行加息或進一步加劇人民幣的升值預期。而數據顯示，截止到今年9月末，我國廣義貨幣供應量M2達到69.64萬億元，是2000年的5.03倍。2009年末我國廣義貨幣供應量M2/GDP為1.78，而2000年這一數值為1.4左右。超額貨幣發行令國內通脹短期內難以減輕，貨幣進一步趨緊是大概率事件，而由此引發的熱錢涌入將為市場中期上漲趨勢提供支撐。

不過短期看，市場面臨一定增量資金不足壓力，數據顯示，截至今年三季度末，在剔除了指數型、債券型、保本型和貨幣基金后，400只基金平均股票倉位為81.95%，比二季度上升了9.16個百分點，而10月份市場單邊強勢上漲令多數基金繼續提高持倉，雖然近期新發基金持續增加將為市場提供增量資金，但整體上機構繼續大幅提高倉位潛力已不大。同時，有數據表明，近期大單和特大單資金持續呈現凈流出狀態。本周三，特大單凈流出105.67億元，大單更是凈流出119.5億元，中單和小單則現凈流入，而缺乏大資金推動的反彈行情的持續性面臨不確定性。此外，本周市場逾2萬億的大小非解禁將是左右本周市場走勢的關鍵因素，根據滬深交易所安排，本周兩市共有29家公司的1627.22億解禁股上市流通，市值達到20026億元，屬于歷史空前最高水平，其中，首次解禁的中國石油解禁規模占到解禁總市值94.3%。從主觀上看，大小非的巨量解禁將會對市場預期構成較大壓力，畢竟從廉價的產業資本兌現為上漲幾倍甚至幾十倍的金融資本，一旦兌現將對那些持有大小非的股東帶來豐厚利益，這對于場外觀望的增量資金而言無疑是一大心理壓力，對場外增量資金進場的熱情形成打擊，整體上看，短線由于大小非解禁壓力和增量資金缺乏，市場前期高點附近仍存整固需求。

滬深300指數午盤走勢回顧：

滬深300指數11月8日以3,534.19點高開后呈現高位震蕩態勢，收盤報3,534.59點，漲0.39%；共成交約75億股，成交金額約1,050億元，較上一交易日略有萎縮。房地產、石油等個股走勢較強，萬科A漲2.46%、中國石油漲2.42%；有色金屬、煤炭、金融、鋼鐵等個股走勢稍弱，江西銅業跌2.47%、寶鋼股份漲0.68%、中國平安跌1.47%、興業銀行漲2.77%、中國神華漲0.07%。前20大權重股貢獻指數為4.2點，金融地產股貢獻指數為5點，能源股貢獻指數為0.04點。

板塊方面，化纖板塊上漲，棉花價格屢創歷史新高,使得可替代產品滌綸、粘膠等化纖產品的需求也得以激活,從而價格也出現“水漲船高”。早盤化纖板塊大幅飆升,南京化纖(600889)漲7.60%，新鄉化纖(000949)漲4.50%，吉林化纖(000420)漲3.16%。國都證券研究報告指出，受棉花種植面積下降和需求增加的影響,近期棉花供不應求,并且該趨勢至少還將維持到下一季。作為棉花的替代品,近期滌綸短纖,粘膠短纖價格隨棉花價格快速上漲。而粘膠的主要原料短絨價格環比上漲26.5%,達9500 元/噸,影響粘膠價差,粘膠收益于棉花價格大漲程度相對較小。

有色金屬板塊領跌，西部材料(002149)跌2.59%，江西銅業(600362)跌2.47%。分析師稱，下跌主要是前期累計漲幅較大，獲利籌碼出逃所致，繼續看好后市。據天相投資數據，2010年三季度末，基金重倉持有的有色金屬股流通市值合計208.44億元，環比增長68.75%；占全部重倉股中基金持有市值的比例由2.08%上升至2.93%。基金重倉持股數量總體上升，已有2010年二季度末的20只股票增至三季度末的28只。隨著稀有金屬政策近日的層層深入，有基金經理表示將繼續增配有色金屬股。南方基金首席策略分析師楊德龍認為，考慮到未來一段時期內海外發達經濟體特別是美日仍將延續貨幣寬松，熱錢大量流入新興市場的情形將進一步加劇，通過外匯占款的形式釋放的流動性將成為推動新興市場股市上漲的重要動力。隨著量化寬松的消息被市場消化之后，美元指數可能會出現小幅的回調和反彈，但美聯儲資產負債表的迅速擴大所導致的弱美元走勢將依然會延續。這無疑將繼續推高大宗商品價格，進而推動國內的有色金屬板塊的上漲。

迪斯尼概念股大漲，強生控股(600662)漲停，友誼股份(600827)漲9.64%，申通地鐵(600834)漲3.68%。消息面，上海申迪（集團）有限公司與美國華特·迪斯尼公司5日在上海簽署上海迪斯尼樂園項目合作協議，標志著上海迪斯尼樂園項目正式啟動。據上海國際旅游度假區管理委員會有關負責人介紹，上海迪斯尼樂園項目在去年10月經國家有關部門核準的基礎上，項目中外雙方本著合作共贏原則，就相關具體合作事項達成共識。合作協議簽署后，中外合作公司的設立將報國家有關部門審批。位于浦東新區的上海國際旅游度假區總面積約20平方公里，將以上海迪斯尼樂園項目為核心，大力培育旅游會展、文化創意、商業零售、體育休閑產業等集聚平臺，打造現代服務業產業高地，并與周邊旅游資源組團式協調聯動發展，打造能級高、輻射強的國際化旅游度假區。同時，上海國際旅游度假區還將致力于營造環境宜人、低碳生態、適宜人居的可持續發展區域，與虹橋商務區、世博后續開發區共同成為上海“十二五”規劃優化市域空間布局的重要部署。分析人士認為，從建設進度及后續拉動效應來看，相關建筑類公司如浦東建設、上海建工、隧道股份等有望率先受益；參與項目后續運營管理的陸家嘴也有望受到市場青睞；此外，一些傳統迪斯尼概念股中路股份、界龍實業、斯米克等也值得投資者關注。

農業股走強，亞盛集團(600108)漲停，新五豐(600975)漲3.64%。按照常規，國家統計局將于11月11日公布10月居民消費價格指數(CPI)和工業品出廠價格指數(PPI)。多位經濟學家預計，10月中國CPI將超過4.0%，較9月至少上升0.4個百分點。分析認為，國內通脹壓力將持續至明年上半年，中國年內或再次加息。中國國家信息中心經濟預測部副主任祝寶良預計，明年中國的通貨膨脹率應該不低于4%，另外該中心首席經濟師范劍平預計，中國今年四季度CPI漲幅在3%以上。分析師表示，通脹壓力依然高企的判斷或支撐農業股繼續走強。

(陶瑋瑋 撰稿)

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