《FXCM》專題探討─市場再次聚焦全球經濟復蘇隱患

表面上，金融市場看起來似乎很健康、很有活力。然而，不需細看就會發現樂觀情緒已經開始減弱，市場穩定性受到一些因素的嚴重威脅。希臘再次成為焦點，英國將于下個月大選，中國正采取措施為經濟增長降溫，這些因素都成為了全球經濟復蘇的隱患。面對這些不穩定因素，投機興趣卻繼續上揚。道瓊斯工業平均指數升至18個月高位，上升趨勢強勁。在投機興趣表現突出的市場內，如道指這樣堅挺的趨勢本不應該存在。上周道指上行動能開始減弱，上行在11000下方受阻。雖然股市持續上揚，但波動率位于多年低位，這明顯暗示不合理的投機興趣正接近尾聲。然而，一些樂觀的投機者也可能將受到近期商品和套息交易強勁上揚的支持。原油升至17個月高位，但動能已經減弱。由于各主要貨幣對的收益率差有限，套息交易的風險也上升。

由于市場存在許多風險隱患，當前的各種風險投資熱情可能只是暫時的、主觀的。 市場已經再次聚焦希臘財政問題。有消息稱希臘正在考慮一項繞過IMF的新的救助計劃。若希臘政府試圖調整一些條款，歐盟部分成員國同意為其買單的可能性將非常小。盡管這還并未成為他們的計劃，但消息已經打壓了市場信心。該計劃只是一個為了達到更大的目標的工具∶重塑市場對希臘能償還債務的信心，從而降低其融資成本。希臘和德國債券收益率再次升至自歐元誕生以來的記錄高位。若該計劃真的施行，將需要巨額資金，且不可能完全平復希臘的違約風險，而這對于任何一個陷入財政困境的國家來說風險都太高。希臘問題可能是擔憂情緒的催化劑，但還有一些其他的隱患可能將加劇擔憂情緒。英國的大選可能導致英國出現一個無任何黨派占明顯多數的議會，從而不利于英國削減赤字。另外，中國撤出流動性計劃的舉措正在增加。