【基金觀點】美盛香港：匯率政策的變化或導致人民幣適度升值

美盛香港資產管理發表報告表示，中國人民銀行公布有意增強人民幣匯率彈性，此項改革被視為有利於香港及中國市場，並預期會導致人民幣作出適度的升值。

就人行公布將「進一步推動人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性」，並恢復早前宣布的每日上下浮動區間，重新引入金融危機前的浮動匯率安排，並結束與美元掛(金勾)的政策，允許人民幣在一定區間內彈性浮動，然而，美盛指由於現時外部及內部環境的不確定性，預期人民幣並不會出現一次性的升值，反而會在年內逐步溫和升值。

美盛香港資產管理中國及香港投資部主管陳麗絲指出：「主要由於歐元兌美元大幅貶值，因此歐元兌人民幣在過去數月亦隨之下跌，同時，中國亦關注歐元疲弱對中國出口潛在的負面影響。」

投資組合方面，美盛香港繼續採取由下而上的選股方法，評估人民幣升值最初及持續對盈利所造成的影響。總而言之，以人民幣為銷售，成本支出以美元單位計值的公司，或以人民幣為資產，美元為負債的安排將會最受惠。由於升值幅度需要時間來建立，所以，以檢討公司的基本面作為評估核心變成尤其重要，同時亦需要考慮公司盈利對人民幣升值的敏感性。

美盛指，整體而言認為人民幣改革將會稍微對香港和中國市場有利，此舉不但能降低中美貿易戰的風險，並有助遏制進口通脹。

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