紐約時報：ECB捍衛歐元 債市圍堵投機客

決定歐元命運的戰役已然展開。一方是灌注鉅資支撐債市與貨幣的歐洲央行 (ECB)，另一邊則是傾力放空的對沖基金和大型金融機構。

若干人市認定希臘、愛爾蘭，甚至葡萄牙都難逃債務違約，使市場煙硝味更加濃重。

歐盟財長周二開會，未如外界預期擴大現有的紓困基金，令投資人越發擔憂。同時間，國際貨幣基金 (IMF) 主席趕緊出面，呼籲歐洲採取行動來遏阻投機客。PIMCO 執行長 Mohamed A. El-Erian 亦表示：「當前歐債市場的局勢，已猶如貓捉老鼠」。

自今年 5 月希臘引爆危機後，歐洲央行估計已購買 690 億美元希臘等國的公債，間接注資則高達數千億美元。投機客則持續回籠。10 月暫緩收購公債的歐洲央行，上周又買進約 20 億美元，其中多屬愛爾蘭與葡萄牙債券。

在與投機客的較量中，歐洲央行訴諸市場心理的重要性，要大於收購規模。畢竟，沒有任何一檔對沖基金的銀彈比得過央行。

深知投機客有意放空希臘、葡萄牙與愛爾蘭公債的歐洲央行總裁 Jean-Claude Trichet 曾說，央行會「持續保持警覺」。

一位匿名的紐約對沖基金公司投資長透露，與其他同業今夏曾放空葡萄牙與愛爾蘭公債，方式除了直接在現金市場拋債外，主要管道還是在 CDS (信用違約交換) 市場中買保險。

不過，交易員與分析師均承認，歐洲央行是押注歐債違約的重大變數。ECB 透過德國與其他歐洲國家央行來購債，而這些央行又經由許多商業銀行之手，遂擴大了干預效果。

不過許多交易員指出，歐洲央行還沒針對西班牙或意大利債市進行干預，原因是這兩國債市規模龐大，實際產生的效果有限。