永豐投顧盤前－創新高後帶量下跌 短期高檔震盪整理

◆台灣股市：創新高後帶量下跌  短期高檔震盪整理

【昨日盤勢】

昨日台股早盤持續創下8369點波段新高後，由於市場擔心外資佈局已近尾聲，且近期台股強勢表現，短線漲幅過大，技術指標過高，居高思危的獲利回吐賣壓湧現，盤勢出現明顯壓回。收盤加權指數以8237.42點作收，下跌90.2點，跌幅-1.08％，值得注意的是成交量高達2007.64億元，創下去年6月2日以來最大量紀錄。類股表現部分，各類股全數翻黑，擁有原物料漲價與資產題材族群相對強勢，類股以塑膠+0.00％、觀光-0.04％、化工-0.47％表現較佳，電子股-1.37％，次族群以半導體、電腦週邊相對抗跌，其中以NB下游組裝廠較強。金融類股今天表現平平，下跌1.12％。

【資金動向】

三大法人合計買超109.92億元，外資持續買超112.14億元，投信買超4.66億元，自營商賣超6.89億元。在外資買超標的部分，依序是矽品、元大金、華碩、日月光及中信金，賣超標的則是和鑫、仁寶、景碩、正新及奇美電。在投信買超標的部分，依張數計算，依序是中石化、新光金、仁寶、聯成及國喬，賣超標的則是華映、正新、和鑫、東貝及奇鋐。在融資、融券部分，融資減少12.11億元，融資餘額為2634.05億元，融券增加46張，融券餘額為84.76萬張。

【今日盤勢分析】

昨天大盤演出開高走低，K線出現巨量長黑，在央行最後通牒迫使外資加碼近尾聲，且近期融資出現較大幅增加下，市場似略有過熱跡象，CES展正式揭幕，相關題材多已熟知，且市場對12月淡季不淡的營收佳績也已預期或提前公布，尤其台股在江陳會後一連串驚驚漲，技術面出現乖離過大，難免需要修正，除非CES有意外新題材，或國際股市持續上漲，否則MOU生效日之前的訊息空窗，短線恐進入震盪整理。然MOU於16日生效，金融保險類股有機會接棒演出，尤其證券類股受惠台股成交量放大，族群表現應可持續。

因此，研究總處認為台股近期偏多格局不變，逢回建議介入2010年業績高成長以及具轉機性的個股或族群。其中，電子股仍以5D行情為主流，包括TFT LCD、DRAM及Flash、LED、DSC、BD（藍光光碟機）等相關個股；傳產股部份，留意報價及業績逐漸回升的原物料相關族群如鋼鐵、運輸類股等族群，而步入農曆年旺季的中概通路及中國收成股亦有來回操作的空間；另外金融股在MOU簽訂後，合縱連橫方興未艾，長線依然看好，逢回亦可佈局2010年業績明顯轉佳族群如壽險股，而短線伴隨大盤成交量逐步擴增，證券股股價亦有逐步墊高的實力。

【一月份行情展望】

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因縣市長選舉落幕且江陳會平和結束，不確定因素解除後，台股12月下旬開始展開一波攻勢，指數順利站上8000點大關。展望未來，甫公佈的11月的景氣燈號出現37分的黃紅燈，顯示景氣已由谷底快速翻揚，未來仍將步步走升；而資金面在低利率政策不變下，M1b繼續向上攀升不變，11月M1b年增率已經走高至28.6％，證券劃撥餘額也續創新高水準；尤其耶誕長假以及年底結帳賣壓結束後，法人資金可望陸續歸隊，增添股市動能，總此皆有利元月行情繼續發酵。特別是產業面因耶誕旺季銷售佳，客戶回補庫存力道已經轉強，加上中國農曆年前的鋪貨需求，不僅下游電子產品需求強勁，部分上游的電子零組件也開始供應吃緊，部分元件如面板、矽晶圓開始漲價，記憶體價格也蠢蠢欲動，優於預期的基本面提供台股強勁的支撐力道。此外，兩岸和平紅利繼MOU簽定之後仍將向前繼續邁進，除面板等產業即將開放登陸，ECFA也可望於1月中下旬開始進入正式協商，可望帶動金融、傳產類股跟進輪動表現。

預估在外資持續加碼下，台股將由電子業開始點火上攻，配合類股良性輪動，中小型轉機股不乏表現機會，而若電子股漲多進入整理階段，預期接下來焦點可能開始分散到金融及傳產類股，進一步帶動台股向上挑戰新高，研究總處預估1月份高點將落在8600~8800點之間，低點落於7800~8000點之間。