恒生指數或將上摸二萬三

本周恒生指數收于20787點，上漲179點或0.87%；國企指數收于11543點，上漲383點或3.32%；紅籌指數收于4031點，下跌28點或0.70%。成交量進一步回升，本周港股日均成交額升至664.29億港元，比上周的548.78億港元上升21.05%。

兩會開幕，市場憧憬低碳新能源等議題將成為會議討論熱點，引發資金對新能源板塊追捧熱潮，太陽能光伏、核電及風電等相關個股漲勢不俗。我們預計國家新能源產業規劃有望不久后出臺，短期內新能源題材仍有炒作空間。我們建議投資者可重點關注行業前景確定性較高的核電設備板塊，如東方電氣（1072,）。另外，風電設備龍頭制造企業（002202，SZ）金風科技可能第二季在港上市，目前其A股市場2010PE已經接近30倍，預料其港股IPO定價水平也會相對偏高，而中國高速傳動（658，）和東方電氣的預估市盈率只有16倍和18倍，預料后兩者估值水平后續仍將受到正面刺激。

政府將在未來高度關注提高居民收入，尤其是農民收入，將通過提高糧食最低收購價格、加大農業補貼等方式，縮小城鄉收入差距。而沿海地區紛紛出現“勞工荒”，導致各地最低工資水平不斷上調，引發人們對工資增長的高預期，刺激消費股上揚。本周，康師傅（322）上漲9.2%、統一（220）上漲4.3%、旺旺（151）上漲4.5%、達夫妮（210）上漲10.1%、百麗（1880）也上漲5.7%。本行認為，隨著中國經濟結構的調整，消費占GDP的比重將逐漸上升，推動消費股股價上揚。本行建議投資者關注百貨股，首選利福國際（1212）。

3月份的第一個交易日，恒生指數向上突破了50日均線，顯示市場氣氛轉暖。市場對經濟基本面的看法將轉積極，因為即將公布的企業業績總體將令人滿意，而中國一季度GDP將會較快增長。從外圍來看，歐盟、英國央行都維持利率不變。盡管美國上調貼現率，但美聯儲主席重申在可預見的將來不會加息，相信外圍環境將保持穩定。本行認為，未來兩個月內恒生指數將上試23,000點，其中，中資銀行股、中資地產股表現都將較好。