上周外資回補亞股15億美元 投信：本周留意短線M頭反壓

隨中美經濟數據優於預期，市場信心回穩帶動資金重返亞洲，根據Bloomberg統計，上週(11/27-12/3)外資全面加碼新興亞洲國家，單週淨流入達15.44億美元，金額為前1週的6.8倍，是暌違7週後首見的全面買超，帶動亞股強勢反彈，多數市場漲幅皆逾3%。不過，投信業者提醒，若這波攻勢無法有效突破前波高點，部分市場短線可能形成M頭反壓，操作上需轉趨謹慎。

分析11月份的狀況，新興亞洲仍吸引71.88億美元湧入，其中東北亞買超達34.76億美元，並平均分散於台灣與南韓市場；反觀東南亞股市，資金流向出現二極化，印度持續狂吸41.59億美元，但泰國、印尼、菲律賓則分別遭調節2.08、2.66及0.29億美元。

匯豐太平洋精典基金經理人石永平認為，這波亞股多頭氣勢可望延續到農曆年後，主要是目前進入耶誕節消費旺季，美國消費力道出乎市場意外，接著將進入2月份華人的農曆年慶，這又是令一波消費需求旺季，中國的採購需求出籠；在美國消費復甦題材後，再由中國農曆年需求旺季接棒演出，市場在實質需求不斷出籠下，有助亞股多頭氣勢延續。

石永平表示，亞股11月份拉回整理，主要是漲多後獲利回吐賣壓，外資對亞股的青睞度並未改，因此美國在感恩節期間開始湧現消費需求，為股市增添多頭動能，加上許多國家的經濟數據陸續傳出捷報，市場信心回籠後開始加碼上漲動能明確的新興市場；上週亞洲新興國家出現全面淨買超的盛況，外資回頭為股票市場增添上漲動能。

就各別國家的表現來看，隨著朝鮮半島軍事衝突漸趨淡化，外資搶進南韓股市力道轉猛，單週買超5.1億美元，月初以來狂掃7億美元以上，暫居新興亞股之冠。台股方面，有五都選舉行情撐腰，資金面相對穩定，上週量能維持在3億美元左右，推升台股站上8600點，單週上揚3.8%。

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匯豐亞洲股票(日本除外) 基金經理人白浩森(Husan Pai)指出，美國QE2政策不斷釋出資金，歐洲國家也不斷透過購入公債方式、在市場上釋出資金，市場資金動能相當強勁。只是美元長期走勢看貶，因此資金必然會轉戰風險性資產。

不過，匯豐中華投信提醒，若這波攻勢無法有效突破前波高點，部分市場短線可能形成M頭反壓，操作上需轉趨謹慎。相反的，如果能像台股般穩步擴量，就有機會再創波段新高。但以目前大環境的情況來看，資金動能充沛、新興亞洲企業獲利成長預期強勁、歐、美成熟國家需求也比預期來得強的情況下，推估亞股延續多頭格局的機率較高，因此建議投資人逢拉回仍可積極佈局。