日信證券：三聚環保合理詢價區間為31元至36元

日信證券認為，三聚環保為服務石油石化領域的能源清潔化龍頭，合理詢價區間為31元至36元。

日信證券4月8日研究報告中指出，三聚環保(300072)的能源凈化技術業內領先，在石油石化領域市場占有率位居第一。隨著我國能源消耗總量的增加以及環保政策的進一步收緊，能源凈化產業發展勢頭迅猛。預計2010年，整個能源凈化行業對凈化產品的需求量預計近25萬噸，2015年將增加至69.07萬噸，相關需求將保持22.53%左右的年增長率。公司在石油石化領域的能源凈化方面，擁有國內外領先的技術水平，2006年-2008年，公司在該領域的市場占有率一直穩居第一。

公司盈利預測。根據募投項目的達產進度，日信證券預計：2010年-2012年，公司銷售收入將達到：3.5億、5億和6.25億，增速分別為：16%、43%、25%；歸屬母公司股東的凈利潤將分別達到：6000萬、1,050萬、1,430萬，增幅分別為：18%、75%、36%；未來三年的每股收益分別為：0.62元、1.08元、1.47元。

建議詢價區間為31元-36元。近期創業板公司的發行市盈率普遍在50倍-60倍之間，而整個創業板對應2010年業績的市盈率為60倍。考慮到公司所處行業的成長性以及公司在行業內的技術領先地位，日信證券給予公司2010年業績對應55倍-65倍的市盈率，合理價格為：34元-40元；給予10%的申購收益，對應的合理詢價區間為：31元-36元。

(王培賢 編輯)

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