鋼鐵行業：掙扎在黎明前

我國鋼鐵行業經歷了陰暗的2014年，而在2015年仍未能開個好局。1月份國內鋼價跌幅繼續擴大，鋼市過剩壓力依舊凸顯。

數據顯示，2014年12月粗鋼日均產量明顯回升，鋼材出口量突破千萬噸，再創歷史新高。重點鋼企鋼材庫存仍然處於高位，鋼材社會庫存持續回升。不過今年1月中旬重點鋼鐵企業粗鋼日均產量降5.09%至169.41萬噸，旬環比減少9.1萬噸，降幅創近2個月新高。分析認為，1月份產量下滑是因鋼價跌幅擴大，企業利潤受到擠壓，加之淡季需求不足，鋼廠檢修增多導致。

減產或略微緩解庫存壓力，然整體來看，其依舊未對當下過剩的供需格局產生明顯影響。數據同時顯示，截至1月中旬末，重點企業鋼材庫存量為1476.26萬噸，旬環比增加112.56萬噸，增加8.25%，表明市場依舊存在較大的供應壓力。

不過，樂觀的訊息是，低價正倒逼供需再調整，當前去庫存進程持續進行中，而總的供應趨勢是下滑。

當下，國內經濟下行壓力加大，基建投資力度有望進一步加大，商品房銷售好轉有望帶動房地產投資轉暖，“京津冀”經濟圈建設將拉動長材需求，“一帶一路”主題性投資帶動下，鋼材出口或將再創新高。史上最嚴環保法已正式實行，行業去產能的節奏或超市場預期。總之，預計2015年鋼鐵行業需求及消化過剩產能環境進一步改善。企業盈利也將加速回升。

而據摩根士丹利預計，中國的鋼鐵生產與消耗將在今年見頂，之后將逐年下滑。其於周一發布大宗商品研報稱，全球頭號生產國-中國的鋼鐵產量將於今年觸及8.06億噸的尖峰，2016年將降至8.01億噸，2017年進一步降至7.95億噸。

機構來源：金理人