超預期消息決定短期方向

本周市場三陽夾兩陰，周一延續上周動能沖高35點，周二尾盤急跌，出現45點的回落，這一漲一跌，反映市場心態的浮躁和謹慎。在轉型和調控政策相對平靜的間隙，經過七月的大幅反彈之后，市場亟須一個蓄勢休整的過程。本周后半周的探底回升即是空方力量的一次釋放，也是做多量能的一次再積蓄，周五11點后的強勢反彈，奠定了本周調整的強勢基調。

　消息面上，8月1日中國物流與采購聯合會發布7月份PMI指數回落至51.2%，環比低0.9個百分點。雖然經濟總體仍處于擴張區間，但PMI連續第三個月回落，顯示轉型陣痛帶來的經濟增速放緩。這原本是個利空數據，卻在市場中被“解讀”為利好。因為經濟增速放緩的心理影響，已隨7月中旬二季度GDP數據公布被消化，PMI數據讓市場有理由相信在保增長和嚴調控的權衡抉擇中，前者將是大概率事件。這預示著后期將迎來一個相對寬松的政策效果觀察期。

　總體上，我們認為，經過本周的強勢整理后，如果消息面平靜，下周市場將再次震蕩沖高。在均衡溫和的市道中，某些超預期的消息將決定大盤的短期方向。技術面上，重點關注20日均線的支持作用，并對一些敏感信息保持謹慎，例如下周三宏觀數據的公布、本周公開市場20億微量凈回籠和房產政策細化等。

下周趨勢 看多

中線趨勢 看平

下周區間 ２５５０－２７５０點

下周熱點 央企整合題材

下周焦點 宏觀數據