回天膠業首發上市將鞏固其工程膠粘劑行業龍頭地位

回天膠業首次上市共發行1,700萬股A股，募資資金6.19億元，主要用于有機硅膠粘劑和聚氨酯膠粘劑產能擴張，有利于鞏固其國內工程膠粘劑行業龍頭地位。

回天膠業（300041）首發上市并于2010年1月8日登陸深交所創業板，本次公司共計發行股票1,700萬股，其中網下發行340萬股，網上發行1,360萬股，發行價格為36.4元/股，募集資金總額6.19億元。

本次募集資金將用于有機硅膠粘劑和密封膠建設項目以及聚氨酯膠粘劑和密封膠建設項目，項目達產后，公司現有產品的生產能力將進一步擴大，高品質、高技術含量的產品比例大幅提高，產品結構更加合理，盈利能力將顯著增強。

公司是我國工程膠粘劑行業中規模最大的內資企業，是一家由專業從事膠粘劑研究開發的科研院所改制而成的高端工程膠粘劑生產企業，主營高性能有機硅膠、丙烯酸酯膠、厭氧膠、環氧樹脂膠、聚氨酯膠等各類高端工程膠粘劑的研發、生產和銷售。平均國內市場占有率在15%左右。公司成立近20年，研發實力強、生產規模大，是國家認定的“高新技術企業”和“中國膠粘劑市場產品質量用戶滿意第一品牌”，公司注冊的“回天”牌商標在2007 年被認定為“中國馳名商標”。公司產品應用廣泛，在國內具有較強的競爭優勢，目前高性能有機硅膠粘劑在國內工程膠粘劑市場占有率排名第一。公司在研發創新、技術研發、生產管理和銷售模式在國內同行中都處于領先地位。

高性能膠粘劑行業屬于新材料領域，未來市場容量將不斷擴大。高性能膠粘劑產品主要應用于汽車工業、電子電器、工程機械、可再生能源、電力系統脫硫防腐等領域。制造業的快速發展將有力推動工程膠粘劑的市場需求增長。近年來，在宏觀經濟高速發展的背景下，國內高性能工程有機硅膠粘劑和聚氨酯膠粘劑市場分別保持著平均17%和15%左右的高增長率。隨著金融危機影響的逐漸消除，下游行業應用領域的拓寬，我國工程有機硅膠粘劑和聚氨酯膠粘劑市場仍將保持很高的增長速度，根據中國膠粘劑工業協會預測，在未來幾年內，我國高性能工程有機硅膠粘劑和聚氨酯膠粘劑增長幅度均有望達到20%左右。

募投項目中，有機硅膠粘劑和密封膠建設項目擬在湖北省襄樊國家高新技術產業開發區興建，將新增有機硅膠粘劑（包括膠粘劑和密封膠，下同）產能5,000噸，項目總投資9,676萬元，建設期1.5年，預計于2010年開始投產。項目達產后公司有機硅膠粘劑總產能將由08年的2,975噸提高到7,975噸，未來將新增年均銷售收入22,000萬元，稅后財務內部收益率為33.85%，稅后靜態投資回收期4.56年（含建設期1.5年）。聚氨酯膠粘劑和密封圈項目總投資11,084萬元，建設期1.5年。項目建成后，聚氨酯膠粘劑產能將增加5,000噸，將新增年均銷售收入18,500萬元，稅后財務內部收益率32.06%，稅后靜態投資回收期4.95年（含建設期1.5年）。

近年來，公司綜合毛利率不斷提升，06年、07年、08年和09年前三季度分別達到38.25%、38.89%、42.72%和43.08%，主要是由于公司實行產品種類優化集群，更加專注于毛利率較高的產品種類的生產，未來這一趨勢有望延續。09年1-9月公司實現營業收入為193,750,656.29元，比08年同期的179,982,640.57元增長7.65%；凈利潤為41,770,694.66元，比08年同期實現的29,263,106.47元增長42.74%。

上市首日，公司股價開盤報47.00元，較發行價上漲29.12%。

(李朝松 撰稿)

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