龍年新春開紅盤 台股2012年上漲氣勢佳

春節封關期間，國際市場無明顯動盪、美歐股市漲多跌少，加上近來美國企業公布的第四季財報數字表現不俗，致使新春後的台股成交量放大、出現開紅盤的上漲氣勢。第一金投信金鑽基金經理人謝杰良表示，為期9天的春節假期結束，農曆年後，市場焦點關注在歐債問題與全年景氣狀況，若依當前國內總經數據來研判，台灣景氣第一季落底機率頗高，換言之，今年全年股市低點有機會於第一季出現，爾後有望逐步回春；至於在選股方面，電子族群依舊以蘋果與三星供應鍊為主要方向，另亦可留意基期偏低的PC產業，而傳產族群則可留意寬鬆貨幣政策下所推升的原物料庫存回補題材。

綜觀近期國際市場狀況，歐債問題依舊多空紛雜。好消息是，近來西班牙與義大利公債市場的緊張氣氛較為和緩，其中，義大利26日所發行的45億歐元短期債券，殖利率為3.763％，創下去年8月以來的最低水平，反映市場對義大利公債持有意願稍有回升。惟目前市場焦點轉而投射到先前遭降評的葡萄牙身上，尤其近來短債殖利率飆高，償債能力再度備受關切，另外，希臘與民間債權人換債協議遲遲未能敲定，種種不確定性均為歐債發展投入變數。

美國市場部分，聯準會25日於利率決議會後表示，為促進經濟更強勁復甦，預計聯邦基金利率至少維持低利率水準0～0.25%至2014年年底，甚至不排除進行新一輪債券購買動作以拉抬經濟。

謝杰良指出，美國續延寬鬆貨幣政策，中長期資金有望向新興市場靠攏，而就台灣今年經濟評估，主計處預估GDP有望於第一季落底，而後逐步向上開展，在基本面有望逐季轉佳下，資金湧向國內市場指日可待。

以產業表現來看，電子部分，Apple 預計3月推出iPad 3，市場也傳出6月將再推iPhone 5的消息，相關供應鏈及個股第一季業績可期待；Intel今年擴大資本支出，加上電子上游龍頭廠商台積電表示PC庫存已在低檔，隱含PC族群第一季的庫存回補力道；另外，Samsung智慧型手機去年第四季出貨量季增30％，供應鏈出貨量可望持續成長。

傳產部分，美、歐低利政策及大陸去年放手降息等動作，有助活絡市場資金，原物料價格彈升機會不小，再搭配產業景氣循環來看，原物料景氣多於第一季落底，預期2月下旬商品需求可緩步回升，相關台廠將有機會陸續進行庫存回補，未來表現可期。

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