國元證券：新開源合理股價區間為25元至28.8元

國元證券認為，新開源為國內PVP行業的龍頭企業，合理股價區間為25元至28.8元。

國元證券8月6日研究報告中指出，新開源(300109)專注于PVP系列產品的研發、生產和銷售，是國內最大的PVP制造商，08年產量約占國內總產量的40%，全球市場占有率為3.8%，由于上游原料供給充足，競爭激烈，價格相對較低，下游應用領域廣泛，特別是隨著毛利率較高的新開發的產品在收入比重中的增加，利潤增長空間巨大。在與國內外廠商激烈的競爭中，公司獨創了PVP低溫連續真空干燥工藝和非苯/甲苯溶劑的PVME/MA共聚物聚合技術，特別是新品PVME/MA具有優良的性能和廣泛的應用領域，未來發展前景廣闊。

本次募集資金主要投向：1）年產3000噸PVP擴建項目；2）年產2500噸PVME/MA共聚物項目；國元證券認為前者的擴長產能，滿足更多客戶的需要，增厚公司盈利；而后者將成為公司新的利潤增長點。國元證券預測公司10-12年EPS分別為0.72、0.95和1.54元，公司合理定價在25-28.8元。

(王培賢 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235