《大行報告》花旗：香港電訊(06823.HK)盈利略勝預期 升目標價至11.8元

花旗報告指出，香港電訊(06823.HK)盈利略勝預期，相信收購CSL後，受益於集團業務規模擴大及成本協同效應，可帶動未來2年盈利穩健增長，股息亦可平穩增長，上調2016-17年盈測2%至5%，目標價由11.2元升至11.8元，維持「買入」評級。

集團下半年移動業務(計及CSL業務)收入按年僅升1.4%，較上半年自然增長5%緩慢，主因更多客戶轉用SIM-Only計劃。受惠收購CSL後帶來成本協同效應，移動服務EBITDA利潤率由2014年的45%升至54%，數據收入佔移動服務收入比例達71%。

集團固網寬頻業務增長穩健，將積極擴充網絡，並提供視頻服務產品作重點規則，以避免市場份額流失至香港寬頻(01310.HK)，惟利潤或會受壓。

該行預期，香港電訊EBITDA利潤率可改善，資本開支對銷售比率下降，在可預見將來，目標資本開支佔收入比例處於10%以下。(ka/u)~

阿思達克財經新聞

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