央行繼續放量3000億逆回購 本周實際凈回籠800億

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--2月26日上午，央行在公開市場開展7天期3000億元逆回購操作，中標利率維持在2.25%，今日將實現資金凈投放2100億元。

據中國金融資訊網人民幣頻道統計，本周公開市場上將有9600億元逆回購實際到期，其中周一到期1300億元(包括上周六和上周日的到期量)，周二3900億元，周三100億元，周四3400億元，周五900億元，無正回購及央票到期。

根據公開市場實際到期量測算，本周凈回籠800億元，上周實際凈回籠4550億元。此外，本周二有500億元國庫現金定存到期。

今日央行加大公開市場資金投放力度在意料之中。臨近月末關口上，巨額逆回購到期、企業繳稅、存準繳款、轉債發行等多重因素疊加，致使短期資金面持續承壓，但預計央行將加大流動性投放力度，資金面緊張狀況不會持續太久。未來，資金面呈現穩中偏松仍是大概率事件。

昨日，銀行間市場隔夜回購利率沖高回落，但仍有超過10個基點漲幅，流動性偏緊格局再加劇。

業內人士表示，節后現金大量回流，致繳準基數擴大，25日是例行存準調整日，需交存的準備金量較大，同時，在定向降準考核后，部分機構不再享受優惠存準率，此次可能面臨較大的繳準壓力。此外，26日有新轉債發行，凍結資金造成的邊際壓力不小。綜合起來，逆回購到期、企業繳稅、存準交款、轉債發行等多重因素疊加令資金面雪上加霜。

不過，目前流動性偏緊的狀況不會持續太久，預計央行將會多渠道給予流動性支援，平抑短期流動性波動。市場人士表示，目前主要是短期資金偏緊，中長期資金需求並不高，顯示機構對流動性的預期仍比較平穩。

但渤海證券在研報中指出，盡管央行繼續利用短期貨幣工具呵護流動性供給，但是流動性持續寬鬆的前景判斷則繼續發生變化，近期央行行長周小川在“中國經濟50人論壇2016年年會”上表示“國際金融危機后，很多國家在復甦中過度依賴財政、貨幣政策”，表明管理層對過度量寬的持續反思，結合央行以短期工具替代降準、有關“避免過度放水”的闡述等，我們認為盡管寬鬆環境仍需保持，但是央行屬意的寬鬆程度正在收縮。