資金動能充沛，亞股仍有望造就另一波漲幅

亞股近期氣勢如虹，週線連七週收紅，為2005年10月以來首見，天達亞洲股票基金經理人顧諾祈(Greg Kuhnert)強調，即使目前股價已經有一波漲幅，股市看來仍具投資價值，且隨著市場流動性十分充沛，投資人持續追逐風險性資產，仍可望造就另一波漲幅。

今年以來，以美國為首帶動的製造業景氣反彈明顯，除了美國ISM指數反彈至9個月高點以外，中國等金磚四國的PMI(採購經理人)指數在元月份全數也都出現反彈，並達到50以上，即使最弱勢的歐元區PMI指數亦跟進彈升，使比較仰賴歐美出口經濟的亞洲六國，如韓國、台灣、新加坡、馬來西亞與泰國，經濟也出現回溫情況。

天達投顧指出，受到PMI回升、通膨下滑等全球總體經濟數據轉強激勵，亞股企業獲利將可望締造「雙十」優勢，包括今、明兩年MSCI亞洲(不含日本)指數成份股獲利預估都達到12%以上、股東權益報酬率(ROE)也仍位於14%左右的高水平，顯示亞洲企業獲利狀況已開始好轉，尤其根據統計，即使目前MSCI亞洲(不含日本)已連漲七週，但以未來12個月獲利估算之本益比卻仍不到12倍，低於歷史平均約14倍，股價投資價值顯然仍遭到低估，將誘使去年外逃的資金陸續歸隊。

根據Bloomberg統計，截至2012年2月15日止，外資已連續3個月買超新興亞股，買超金額高達190億美元，為2012年第4季以來新高，同時也比重新回流亞股的資金多，天達投顧分析指出，外資買超金額遠高於資金回流亞洲的數字，意味著這次資金潮是由內外部資金一起投入亞股，不僅去年外逃資金回流，原本停留在亞洲的資金也減少現金部位，充沛的資金動力將有助亞股後市表現。

尤其中國近日再度下調存準率0.5個百分點，透露大陸經濟政策開始落實溫家寶微調政策，未來將可望採取進一步寬鬆政策，不僅提振市場信心，寬鬆資金環境，也可望帶動大中華區域股價漲升動能，因此天達投顧建議，亞股長線多頭不變，逢低拉回可擇機分批佈局，其中又以側重大中華市場之亞股基金較具表現空間。

**********************************************************************

以上資料包含第三人提供或發行，僅供參考，未經授權不得複製、修改或散發引用。本公司並不針對個人狀況提供投資建議，投資人如欲進行投資，應自行判斷投資標的、投資風險、承擔投資損益結果，不應將本資料引為投資之唯一依據。本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站中查詢。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重，本基金適合了解高收益債券基金風險與特性之投資人。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金之投資風險請詳閱基金公開說明書。投資新興市場可能比投資已開發國家有較大的價格波動及流動性較低的風險；其他風險可能包含必須承受較大的政治或經濟不穩定、匯率波動、不同法規結構及會計體系間的差異、因國家政策而限制機會及承受較大投資成本的風險。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。個股僅作資產配置說明，非為個股投資推薦。依中華民國相關法令及金管會規定，基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券，且不得超過該基金淨資產價值之百分之十，故本基金非完全投資在大陸地區有價證券，另投資人亦須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。C101020069