香港上市公司漏報股價敏感資料 最高罰800萬元 5年內禁任高層

上市公司沒有及時公布股價敏感消息，往往令股民損失慘重。香港政府 29 日建議，把披露股價敏感資料的責任納入法例，違法者最高可被判罰 800 萬元，以及 5 年內禁止出任上市公司管理層。不過，政府建議的法例作出讓步，並沒引入刑事檢控條文，上市公司高層即使違法，也不會有牢獄之災。

《星島日報》報導，目前上市公司披露敏感資料的責任，只是由港交所通過《上市規則》來監管，違規者只會遭公開譴責等輕微處分，阻嚇力不大。政府昨 (29) 日建議，把披露資料責任納入正式法例，由證監會負責調查，如發現證據便交由市場失當行為審裁處裁決。雖然在新法例之下，罰則較以往為重，但仍然沒有刑事檢控條款，成為新例最具爭議之處。

早前有消息指出，代表百多家上市公司，會員包括多家大型財團的上市公司商會，強烈反對以刑事檢控違反披露敏感資料的人士。被問及是否受到上市公司壓力，才沒有引入刑事檢控條文，財經事務及庫務局局長陳家強回應說：「不應該說是受到甚麼壓力，現時政府的建議，已經可以達到政策目標。」

陳家強否認新例阻嚇力不足，他說違法者不僅可被罰款，還可能遭禁止出任上市公司管理層，以及不能參與證券市場，把幾項罰則一併考慮，相信已足以達到規管上市公司的目標。他續稱，以民事程序追究上市公司披露資料的責任，符合國際慣例，英國以及其他歐盟國家都有類似做法。

對於建議中的新例，並沒有包括刑事檢控條文，證券界意見不一。香港投資者學會主席譚紹興認為，政府只是建議採用民事程序來追究上市公司及其管理層，做法較想像中溫和，而最高罰款額僅為 800 萬元，對一些大型上市公司來說，並沒有足夠阻嚇力。

不過，港交所董事許照中認為，法例不宜過嚴，如果動輒進行刑事檢控，將會令上市公司面對太大壓力，甚至可能令上市公司難以找到適合人才出任高職。他說證監會是法定監管機構，權力遠較作為私營公司的港交所為大，由證監會取代港交所進行有關調查工作，已是很大進步。

香港證券業協會主席李耀榮表示，違法人士在 5 年之內禁止參與上市公司管理以及進行證券交易，對於「有頭有面」的上市公司高層來說，已是很大處分。

陳家強指出，落實新例之後，如發現有需要引入更多罰則，屆時可再作檢討。近年證監會經常通過刑事檢控來追究被指進行內幕交易的人士，但陳家強認為，內幕交易涉及主動的交易行為，與沒有披露敏感資料，性質並不相同，因此以不同程序追究，並沒有矛盾。

另一方面，市場失當行為審裁處日後將以查訊的方式作出裁決，即是程序上較一般法院的審訊程序靈活，陳家強認為，採用查訊程序有助縮短處理個案的時間。