貴金屬市場上演萊塢大戲 黃金多空難免廝殺

基本面：

如果將本周（1月26日-30日）最後兩個交易日貴金屬市場的走勢，比喻為一出好萊塢大戲，或許並不未過。繼周四大跌2.13%后，金價在周五大幅反彈，上漲2.07%。連續兩個交易日過山車式的電梯行情，令市場交易員陷入瘋狂。

在這個市場上，行情的“神逆轉”或許並不少見，但對於年內的金價而言，這還是第一出。盡管從2015年1月的整體表現看，國際金價可謂表現不俗，但在月底的這一波震盪行情中，依然可以看到，目前多空雙方其實並未呈現出明顯的誰強誰弱？誰占主導？而未來更多訊息面和技術面的因素，仍將令行情充滿變數。

超級周的首個交易日市場可能便將異常忙碌。當天開盤后金銀的表現值得投資者率先留意。周末中國官方制造業PMI的好壞或將影響市場交投情緒。

歐美時段中，歐元區多國和美國的制造業PMI也將先后出爐，其中法國制造業PMI是否還將繼續處於萎縮水平，德國和歐元區又是否還能處在50的榮枯線上方，料將影響歐元前景，並繼而波及金價。而美國方面，當天除了極為關鍵的ISM制造業數據外，美國PCE核心物價指數和個人收支數據也將公布，通脹和薪資的表現料將對黃金產生深遠影響。

國際現貨黃金周一（2月2日）亞市盤初在1280美元附近窄幅整理。上周五（1月30日）受美國四季度GDP疲軟以及希臘拒絕延長“三駕馬車”引發的避險提振，金價曾一度大幅反彈，並收復上周四（1月29日）大跌的所有跌幅。本周希臘與美國1月非農無疑將成為最受矚目的焦點，同時其他一連串重磅歐美數據的公布也可能會引爆金價的走勢。

眼下市場已經將焦點轉向本周五（2月6日）公布的美國1月非農就業報告，此前美聯儲官員認為美國經濟“穩健”成長，可以在今年升息的觀點將受到本次非農數據的考驗。

聖路易斯聯儲主席布拉德（James Bullard）周五（1月30日）表示，美聯儲可能在年中前開始加息，以應對經濟增長和失業率下滑的形勢，投資者對於更晚加息的預期是錯誤的。

舊金山聯儲主席威廉姆斯（John Williams）表示，FOMC還在考慮2015年中加息的軌道。他預計失業率到2015年底將下降到5%。

美聯儲在上周三政策聲明顯示，官員們對美國經濟擴張的評估從“溫和”提升至“穩健”，並認為經濟成長“強勁”。

進入冬季的美國經濟數據似乎開始出現放緩的跡象。盡管就業數據和新屋銷售保持強勁，但耐用品數據下滑以及四季度GDP不及預期，幫助黃金價格逃過技術性回調的大半風險。

上周五（1月30日）公布的美國四季度GDP年化季率初值為增長2.6%，不及預期的3.0%，前值高達5.0%。受該數據的有效提振，國際金價周五自1250一線強勢反彈回到1280一線，收復了當周大半失地。

盡管近幾個交易日金價有所回落，投資者們在紛紛獲利了結，但黃金ETF卻仍然保持著非常好的狀態。

過去兩年黃金ETF都處在流出的狀態中，但在過去兩周，這一情況有所不同。全球黃金ETF的持有量在過去兩周所獲得的流入量是2012年10月以來最高的。

上周全球黃金ETF流入了23噸，總持有量增加至1645.1噸，年初黃金ETF的持有量一度只有1595.6噸，是2009年4月以來的最低水平。

不過，據彭博社周五（1月30日）公布的最新調查顯示，因近期黃金利好因素基本消化，黃金交易員、分析師對下周金價走勢觀點不一，結束了連續八周看漲。在接受調查的20位黃金交易商及分析師中，8人看漲（40.0%），8人看空（40.0%），4人看平（20.0%）。

眾多分析師就此表示，黃金期貨多頭投機性頭寸規模龐大，這讓黃金市場在獲利了結盤面前顯得尤其不穩定，因而使得黃金價格周四遭受重創。

加拿大皇家銀行（RBC）資本市場貴金屬規則師格洛（George Gero）則認為，在黃金市場於周四遭遇大規模拋售之后，空頭已經人困馬乏，這自然讓黃金多頭欣喜若狂。

德國商業銀行（Commerzbank）商品規則師Eugen Weinberg認為，黃金交易所交易基金（EDFs）黃金持倉量已經反彈至2012年9月份以來最高水平；2015年迄今，ETFs黃金持倉規模錄得顯而易見的U型反轉，這一因素是黃金價格2015年年初上漲的一個關鍵性要素。這凸顯出，ETFs看漲黃金價格前景。

值得一提的是，上周五乃美國COMEX 2月黃金期貨交割日，這會在一定程度上加大投資者平倉的可能性，因而也在一定程度上使得黃金價格漲勢顯著地擴大。黃金價格1月份累計上漲逾8%，至少創2012年1月份以來最大單月漲幅。

如果本周美國非農和薪資的表現整體強勁。那么美元或許有望進一步在2月行情中拔得頭籌，而黃金白銀則可能承壓。不過，去年此時此刻的經歷告訴我們，對待年初的非農數據，可能需要更加提防意外發生。暴風雪天氣曾在去年令美國非農數據一度令人大跌眼鏡，而近來，有關美國極地漩渦的討論，也開始出現在媒體報端。

除了非農數據外，本周貴金屬市場另一大看點當屬美聯儲官員的密集講話。包括聖路易斯聯儲主席布拉德、明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔、克利夫蘭聯儲主席梅斯特、亞特蘭大聯儲主席洛克哈特等在內的多位美聯儲官員均將在本周發言。在結束美聯儲1月決議后，上周五一度有四位美聯儲官員發表了偏向鷹派的言論，而本周，更多美聯儲官員的觀點料將浮現在投資者面前。

技術面：

黃金：1287阻力危險

金價上周五大幅反彈，幾乎收復了上周四的全部失地，令之前所說的1287阻力的完整性受到威脅。不過，在該阻力遭穿前，仍不排除最終下看至1231的可能性。

白銀：和黃金完全不一樣啊

白銀上周五也收高，但和黃金完全不一樣，對之前的大陰線根本未構成威脅。因此在18.03阻力完好的情況下，后市目標仍可看之前所說的15.73一線。不過，如果白銀本交易日再收高就不妙了。