永安期貨：豆類油脂窄幅震蕩 難有大幅回調

行情綜述：

2012年2月22日星期三，連豆高開後減倉下行，回調幅度並不大；隨後橫盤整理，成交清淡；午後湧現一波拉升，但未能突破昨日高點，尾盤增倉下行至今日最低。豆一1209開盤4450元/噸，最高4451元/噸，最低4431元/噸，終收于4433元/噸，較前一日結算價下跌13元/噸，增倉2916手。

連豆粕低開低走，全天窄幅震蕩，成交和持倉雙雙下滑。豆粕1209開盤3073元/噸，最高3079元/噸，最低3061元/噸，終收于3068元/噸，減倉15508手。

受隔夜原油大漲刺激，今日國內三大油脂均高開低走，菜油相對抗跌。豆油1209開盤9412元/噸，終收于9390元/噸，較前一日結算價上漲8元/噸，減倉4894手。棕櫚1209開盤8394元/噸，終收于8366元/噸，較前一日結算價上漲26元/噸，增倉6152手。菜油1209開盤9856元/噸，終收于9840元/噸，較前一日結算價上漲52元/噸，增倉4022手。

周二芝加哥期貨交易所(CBOT)美大豆、豆油收漲，豆粕收跌。

馬來西亞棕櫚油期貨周二收漲，因希臘危機暫時化解，棕櫚油需求前景改善，截至收盤時，基准5月合約收高0.7%報每噸3268令吉。周三，馬盤延續上漲。

ICE加拿大油菜籽期貨周二繼續大漲，且技術形態良好。截至收盤，5月合約上漲4.10加元，報收560.10加元/噸；11月合約上漲4.90加元，報收531. 50美元/噸。

基本消息：

紐約商業交易所(NYMEX)3月份交割的輕質原油期貨價格周二收盤上漲2.60美元，報收于每桶105.84美元，漲幅為2.5%，創下主力合約自去年5月4日以來的最高收盤價，盤中曾最高觸及每桶106.07美元。

《油世界》昨天連續發布利多的報告。首先，巴西2012年大豆產量預估可能再度下調，因當地惡劣天氣持續。該刊物並警告稱，由于南美收成欠佳，致使全球大豆產量短缺陰霾隱約可見。“南美大豆總產量將明顯較去年下滑1200-1300萬噸，”油世界表示，“這料令全球大豆產量較去年減少1800-1900萬噸，繼而導致巨大供應缺口。”其次，油世界預計2012年全球豆油和棕櫚油價格將上漲，主要源于近期南美大豆產出損失，以及全球豆油產量及出口不及預期。

國務院法制辦21日在其官方網站全文公布《糧食法(征求意見稿)》。其中規定，轉基因糧食種子的科研、試驗、生產、銷售、進出口應當符合國家有關規定。任何單位和個人不得擅自在主要糧食品種上應用轉基因技術。

據美國農業部周二宣布，美國私人出口商向中國出售了25萬噸大豆，計劃在始于九月一日的2012/13年度交貨。

基于行業貿易商的調查顯示，加拿大2012年油菜籽種植面積料創紀錄新高，增加逾3%至1950萬英畝，小麥、燕麥及大麥種植面積也將擴大，幹燥天氣為其提供了近幾年來最優的播種條件。過去兩年，受洪水困擾，加拿大可能有600-700英畝農田被迫進行夏季休耕。加拿大統計局將在4月24日公布首份基于農戶調查的種植意願報告。

船運調查機構ITS表示，馬來西亞今年二月份前二十天棕櫚油出口量為783112噸，比上月同期減少了2%。相比之下，二月份前十五天棕櫚油出口同比降幅為14%，可見棕櫚油需求開始恢複。棕櫚油出口增長將會導致庫存下滑，對價格利多。

現貨市場：

今日，黑龍江部分產區大豆購銷價格穩中偏強，但農民售糧熱情不高。國內部分港口進口大豆分銷行情高位堅挺，山東日照、青島港口美西北進口大豆報價3850元/噸-3900元/噸，成交價格預計在3820元/噸-3850元/噸，美灣大豆尚無現貨供應；貿易商稱當前港口大豆分銷普遍吃緊。

今日，國內大部分油廠豆粕價格穩定不變。國內豆油、棕櫚油現貨價格穩中回落；國內菜油市場波瀾不驚。

近期以來，國內豆粕現貨價格持續高位振蕩調整，截至目前沿海油廠43%蛋白豆粕報價普遍集中在3050元/噸-3200元/噸，但較高價格在需求傳統淡季未能激發終端的追漲需求；各地市場成交總體較為清淡，多數工廠有價無市情況較為突出；不過部分工廠豆粕庫存偏緊甚至斷貨，高蛋白貨源尤其緊張，也繼續導致油廠挺價心態相對偏強。

後市展望：

目前豆類油脂市場呈現基本面利多而技術面疲軟的矛盾狀態。但幾次回調幅度都有限，因為南美確定減產、美豆出口向好、新年度美豆播種面積增幅受限、國內貨幣政策趨向寬松等因素奠定了大豆期貨價格今年一季度保持強勢的基礎。

技術面上，連豆主力運行于布林通道中軌和上軌之間，KDJ指標弱化。今日主力持倉中出現新多頭，預計短期連豆仍會繼續在高位震蕩。

(永安期貨研究院 龔萍)