永豐期貨台指選擇權盤後－價差擴大 套利空間浮現

「大盤走勢」：

在美股表現疲弱，影響臺股今日早盤氣氛偏空，在平盤上下震盪，午盤過後在中國揚子江船業計畫效應帶動TDR相關類股拉抬成為今日最強的族群，午盤低點過後一路拉升終場盤面翻紅。類股走勢方面，今日以水泥、食品類股上漲逾2.0%表現最為亮眼。量能方面本周三量能未如上周所提的擴大至1300億元，因此預期後勢要突破缺口壓力難度增。籌碼面來看，八月份合約開倉以來三大法人淨買超340.54億元。終場加權指數上漲14.18點，收在7798.99點，成交量擴大至1187億。

「期貨走勢」：

台指期週四下跌13點，收在7707點。價差方面，台指、電子與金融同步逆價差，台指期逆價差擴大至91.99點，電子期逆價差擴大至3.90點，金融期逆價差擴大至14.56點，摩台期逆價差轉為逆價差至0.19點，三大期指下跌收黑十字線。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人調節多單626口，淨多單總水位降至8841口，特定法人調節多單1917口，淨多單總水位降至7459口。三大法人於現貨市場買53.74億元，於期貨市場調節1397口多單，最終淨多單降至5530口，整體而言，三大法人期貨部位外資與投信轉為調節多單，自營小幅買進多單部位。

受到六月耐久財訂單下滑美股收低下，影響台股平盤開出，由於周四為摩台結算日，在尚有87002口預期拉高結算下，盤中雖一度下跌57點，但在午盤後受到大型股宏達電填息拉漲停與TDR族群拉抬下，終場仍以平盤結算。由價差來看，台指現貨實際價差與理論價差出現25點的套利空間。周四摩台結算如先前預期市場出現震盪，隨沒有拉高結算，但也相對守穩平盤，在技術面來分析，日線連續第5日站上5日線，多方力道續強，整體中多格局仍在。因此操作面上，近期震盪幅度加大，在現貨成交量緩步擴大但仍未出現1355億以上的成交量前，7500~7800高檔區間整理看法不變，在多頭格局未破前仍以拉回找買點偏多操作為宜。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，八月份契約買權集中在7800~8000點；賣權部份集中在6600點。未平倉量的部份，買權OI升至299124口，最大序列為8000點，水位增加1853口升為56199口；而賣權的OI則是升至314278口，最大序列為6600點，水位增至26279口。未平倉量put/call ratio由1.01升至1.05(+4.30%)。  八月契約買權平均隱含波動率由16.11降至16.00(-0.69%)， 賣權平均隱含波動率由19.58降至19.21(-1.90%) 。  從技術面來分析，連續第5日站上5日線，5日線上不作空操作面上維持多頭價差，7700~8000區間操作看法不變。