倫元投顧盤後－利空測試下的選股方向

◆盤勢分析

台股再度面臨利空測試,現在有許多投資人不解的是,為何台股在國際利空下總會十足反應但利多卻又不捧場,這個現象多數人把它解讀為因與中國貿易愈趨密切的關係,但卻常發現當中國股市下跌時,台股卻又表現出抗跌等不一致的情況.所以台股還是有其自主性的.所以當美股一直還在年線上抵抗時,很多人早已發覺台股早已跌破年線,所以從義大利,高盛事件,歐債及目前匈牙利事件,其實已經在說明一件事,台股在利用利空測試台股能否築出底部,相信每個人都知道,若指數在年線之下停留太久,多頭機會將越少,但我們發覺今日指數下跌的過程中,市場擔心所謂的多殺多行情並沒發生,今日指數下跌反而是鴻海等權值股貢獻的比較多.像鴻海盤中還一度跌停,今日下跌5.26%,而其他權值股如友達、聯電、國泰金、新奇美、日月光等皆大跌3%以上.故現階段明顯區分為國外資金與本土資金各擁所好操作,所以指數修正的過程中還是給予投資人一些選股方向.為何會出現此現象呢?簡而言之,為美元區已成為避險區,所以造成外資賣台股不遺餘力,加上央行引導利率走向等雙重壓力下,台股量能一直無法放出.產生五月到目前為止,多頭一直處於劣勢,形成一再受制於空方的最大原因.

現階段選股策略

在此位置,投資人一直處於挨打的狀態,除了害怕大盤是否破底,及市場一直認為6800點附近才是C波滿足點,另一種說法認為應該為5400點附近才是買點.筆者認為若是5400點才是買點,那建議各位把手上的股票全部賣掉,別再費心研究股票了,等見到鴻海破90再來,若認為指數滿足點在6800點,請問那有業內或外資會把便宜的股票賣給我們嗎?如果不會,那我們現階段要如何操作呢?筆者的意見,現階段就是作多,而選股邏輯則著重籌碼面,像第二季起傳統手機的旺季,加上智慧型手機成長快速,其相關產業一直是市場資金集中處,但多數產業皆有籌碼混亂現象,等待解套賣壓大,但近日盤中出現手機零組件最上游的關鍵材料廠,表現非常強勢,如全新(2455)公司打入iPad供應鏈加上Skywords的轉單效益,五月份營收1.8億與去年同期相比成長27%,今年累計營收成長60%,受惠於磊晶價格持續上漲,加上今年led廠爭相擴廠及太陽能相關應用,磊晶奇貨可居,挾其毛利率皆在36%以上,今年營收及每股盈餘將可望創新高峰.

另一檔受惠股為漢磊(5326),第一季營收10.7億,年增190%,毛利率8.88%,擺脫以往毛利率為-1%陰霾,稅後淨利2400萬元,轉虧為盈,結束去年的虧損(-1.97),今年五月最新公布為營收4.2億與去年同期相比成長93%,今年累計營收成長153%,具業內表示第二季可望持續調漲磊晶價格逾一成,法人估漢磊第二季營收季增二成.

最後一檔受惠股為宏捷科(8086),宏捷科4月營收達1.45億元,較去年同月成長154.82%,創下單月歷史新高,今年五月營收1.5億與去年同期相比成長136%,再創歷史新高,今年累計營收成長126%,這類股除了本業成長強勁外,也因為籌碼經過沉澱,所以成為現階段大盤最強的主流族群,此外近期也成為投信及自營商進駐的標的,另外有著籌碼優勢的個股也不少,加上本業出現殺手級的產品也在這低迷的股市中殺出一條生路,如電腦展概念股,天瀚(6225)微投影機,華晶科(3059)推出配備史上最強1400萬畫素相機的觸控手機,矽統(2363)除傳統多媒體晶片組,第3季觸控ic也將陸續出貨,另外茂達(6138)因受惠今年上游半導體原料漲價,其電源控制ic也將水漲船高,這些標的將是現階段可以選擇的標的.

蔡萬得分析師

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