主力合約窄幅上漲 期現收盤價貼水12.08點

今日期指窄幅上漲，盤中一度回落，但在5日均線處獲得支撐后弱勢回升，主力合約期現收盤價貼水12.08點。目前在政策面資金面未出現明顯好轉的情況下，期指做多力度的減弱容易遭遇空頭的再次打壓，期指持續反彈空間有限。

滬深300指數7月7日延續反彈，收盤報2,580.48點，漲17.58點或0.69%。滬深300權重股漲多跌少，前20權重股合計貢獻指數約0.5點，其中金融地產股貢獻指數約1.3點，能源股貢獻指數約0.3點。股指期貨合約收漲，IF1007收報2,568.40點，漲10.00點或0.39%，盤中最低至2,546.2點，最高至2,582.0點，其成交持倉量分別為318135手和21290手，下月合約IF1008收報2,583.2點，漲10.2點或0.40%；季月合約IF1009收盤漲0.32%，IF1012收盤漲0.20%。

今日期指直接開盤于5日均線上方，早盤整體呈現沖高回落態勢，但在下探至5日均線處獲得支撐，午后弱勢回升，其中主力合約最高漲至2582點，未超過昨日高點，其成交持倉量較昨日縮減且期現收盤價貼水12.08點，表明期指市場參與反彈積極性并不高，。而在政策面資金面未出現明顯好轉的情況下，做多信心的不足容易導致期指反彈過程中遭遇空頭的再次打壓，不利于期指超跌反彈的持續性，加上期指上市以來的超跌反彈行情均較短暫，基本在1-3天之間，這將對投資者心理產生一定負面影響，若明日政策面保持平淡，期指弱勢局面仍將持續。套利方面，遠月合約存在套利機會，若僅考慮市場交易成本，據測算，相對于現貨指數收盤價2,580.48點，各合約無套利區間分別為，IF1007(2565.67,2596.65)，IF1008(2568.31,2599.31)，IF1009(2570.42,2601.45)，IF1012(2577.28,2608.40)。

現貨市場板塊方面，西部概念股上漲，西部建設(002302)漲停、新疆城建(600545)漲4.81%。7月5日至6日，中共中央、國務院在北京召開西部大開發工作會議。國家主席胡錦濤在該會議上稱，當前和今后一個時期，要在西部地區做好以下工作，包括：加快構建功能配套、安全高效的現代化基礎設施體系和國家生態安全屏障，推進油氣管道和電網建設；進一步調整產業結構，深入實施以市場為導向的油氣資源轉化戰略；推進醫藥衛生體制改革等。在具體措施方面，首先是以培育特色優勢產業為龍頭，大力發展農牧業、現代工業和服務業，加快構建現代產業體系，使西部地區資源優勢轉變為經濟優勢。西部大開發政策時限也延長了十年。對西部地區屬于國家鼓勵類產業的企業，減按15%稅率征收企業所得稅。此外，對煤炭、原油、天然氣等資源稅由從量征收改為從價征收。這意味著6月1日實施的新疆資源稅改擴大至西部12省區市。稅改范圍由油氣拓寬至煤炭、原油、天然氣。具體投資可以采取一下策略：第一階段，以基建為主，建筑、建材、鋼鐵、工程機械、電氣設備、能源電力將直接受益。對應公司為：四川路橋(600039)、中鐵二局(600528)、四川雙馬、四川金頂、攀鋼、東方電機、東方鍋爐、川投能源(600674)等。第二階段，隨著生產活動的大規模開展，貿易、物流等服務業將受益，看好港口、高速、機場等行業。對應公司為：重慶港九(600279)和重慶路橋(600106)。第三階段，隨著城鄉一體化程度的提高，農民收入的增長，相關消費服務業將面臨巨大發展空間，包括：房地產、零售、酒店餐飲、醫藥、家電、汽車將直接受益。對應公司為：渝開發(000514)、高新發展(000628)、重慶百貨(600729)、桐君閣(000591)、太極集團(600129)、長安汽車(000625)等。

迪士尼概念股上漲，界龍實業(600836)漲停、中路股份(600818)漲停。落戶上海的美國迪士尼主題樂園，可望在今年11月正式開工。而迪士尼主題樂園的開建必然會占用大量的土地資源以及帶動周邊商業經濟的繁榮。從目前迪士尼樂園的開工進程來看，動遷安置房的建設工作已經在緊鑼密鼓地進行，并對周邊房價帶來了一定的支撐。相關企業也將從中大幅受益。在該消息刺激下，迪士尼概念股集體大漲。

銀行類股回落，招商銀行(600036)漲0.15%、交通銀行(601328)跌0.33%。截至6日，農行滬港兩地IPO的認購工作已基本結束。A股方面，網上、網下及戰略配售共計凍結的資金規模約為5000億元。而從銀行業基本面來看，由于息差回升相對緩慢及較高的信用成本率，全年業績增長預測面臨下調。受到房地產調控、融資平臺清理、結構調整以及政策趨緊的影響，商業銀行信用成本在下半年有上行壓力。目前大型銀行估值水平已經較接近歷史底部，因而具有一定的估值安全邊際。A股市場14家上市銀行的動態市盈率不足10倍，市凈率不足兩倍，其估值水平創1996年以來的新低。A、H溢價率由最高時的75%跌到目前的－20%。而銀行股的估值重估將取決于三項行業不確定因素的逐步消除：宏觀政策的收緊、各銀行的再融資和地方融資平臺貸款中不良貸款的分類/撥備標準。

家電股上漲，四川長虹(600839)漲停，雙良節能(600481)漲9.82%。北方氣溫連連高升拉動空調、冰箱需求，6月份家電下鄉銷售額再創單月新高，大大超出市場預期，刺激家電股紛紛走高。6月全國共銷售家電下鄉產品593.1萬臺，同比增長103.4%，環比增長3.15%；6月實現銷售額134.6億元，同比增長145.57%，環比增長6.83%。今年上半年全國共銷售家電下鄉產品3251.8萬臺，同比增長238%；實現銷售額678億元，同比增長317%。上半年銷售額已超過去年全年648億元的水平。未來農村市場潛在需求將會逐步釋放，城市以舊換新進一步擴大有望在下半年得到更有力的執行，家電業績向好將給其板塊表現提供強勁的支撐。

開盤 收盤 漲跌 漲跌幅（%）基差 成交量（手）持倉量（手）日增倉（手）
HS300 2,561.11 2,580.48 17.58 0.69
IF1007 2,558.00 2,568.40 10.00 0.39 12.08 318,135 21,290 -1,136
IF1008 2,581.00 2,583.20 10.20 0.40 -2.72 9,943 4,304 -198
IF1009 2,596.80 2,600.00 8.20 0.32 -19.52 826 1,218 -27
IF1012 2,652.00 2,649.00 5.20 0.20 -68.52 2,313 3,269 134

(陶瑋瑋 撰稿)

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