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近期銅價跌破6萬元整數關口，分析師認為，銅價的走勢將經過近期下行運行至55,000元/位置后，逐步企穩，獲得支撐，但在2010年全年銅價會表現較強的反復性，呈現出高位區間振蕩的特征。
綜合媒體4月30日報道，滬銅在不到兩周的時間內兩次大幅跳水，價格已經恢復到2月24日水平，并連續擊破了重要的6萬整數關口，形成島形破位態勢，以形態破位角度分析銅價向下將有3,000點的下行空間。后市銅價向下運行至55,000元/位置后或會逐步企穩。
滬銅在近期從高位反轉，向下破位跌穿40日均線支撐，并考驗60日長期均線支撐。以4月12日滬銅的高點63,980元/噸計算，滬銅至今的跌幅已經達到7.9%。銅價在后續的時間是取得支撐恢復上漲，還行繼續破位下行，分析師認為以下幾點值得考慮：
在4月27日，標準普爾宣布將希臘的長期主權信用評級從“BBB+”下調至“BB+”，為投機或“垃圾級”的最高級，評級前景為負面；將葡萄牙的長期國內及國際貨幣發行信貸評級從A+調降至A-，并給予“消極的”前景展望。此外，還將葡萄牙五大銀行的信用評級調降。
開端于2009年十二月的希臘債務危機可謂愈演愈烈，起初金融界認為希臘經濟體系小，債務危機的影響不會擴大。但久拖不決的希臘問題，逐步影響至西班牙、葡萄牙、愛爾蘭，甚至德國等歐元區的龍頭國都開始感受到危機的影響。本次，標普對希臘主權信用評級的進一步降低預示危機向更加深化的方向發展。債務問題惡化了資金對歐洲投資環境的預期，惡化了市場對商品資源的需求，也會增加資金的避險情緒，吸引資金逐步轉向美元市場，美元指數近期逐步走強驗證了這一點。在債務和美元走強這雙重因素的持續作用下，商品市場必然被打壓。但本次危機即使爆發，也不同與2008年始于美國的全球性金融危機。資金會進入美國，幫助美國的經濟復蘇，因而銅價的長期支撐依然存在。
在4月17日國務院發出通知，規定對貸款購買第二套住房的家庭，貸款首付款不得低于50%，貸款利率不得低于基準利率的1.1倍；對購買首套住房且套型建筑面積在90平米以上的家庭，貸款首付款比例不得低于30%；商品房價格過高地區的商業銀行可對購買3套及以上住房貸款、沒有一年以上納稅證明或社保繳納證明非本地居民暫停發貸。
這種類似期貨市場提高保證金（增加首付比例）、限制持倉規模（以家庭為購房單位，停止第三套房貸）、增加手續費（差別提高貸款利率）的形式，有效地遏制了房價上漲的瘋狂勢頭，并且各地后續的更加細化的控制房價的政策正在不斷出臺。這些政策反映了一個主題，就是中央嚴厲限制房屋的投資屬性，突出其消費品屬性。從更宏觀的角度講，這是中央2010年“調結構、促消費”經濟戰略思想的體現。2010年一季度GDP同比增長11.9%，地產貢獻率達到8.18%，從一定程度上講地產行業一枝獨秀的經濟復蘇，是一種畸形的經濟復蘇。要實現中國國民經濟長期健康的發展，從市場出發遏制資金過度集中于地產行業的勢頭，引導資金進入其他行業，推動經濟全面復蘇，就需要遏制瘋狂的房價。分析師認為當前出臺的房地產政策需要一定時間才能實現上述目的，該政策的延續也將促使銅價回調至一個平臺。
供應方面，日本財務省公布數據顯示3月精煉銅出口較2009年同期下降17%至59,869噸，其中銷往中國的精煉銅約占總出口量的一半以上。日本國內銅消費從2008年末開始暴減，概因經濟低迷導致建筑行業停滯。而中國的地產業的嚴厲調控則加深了市場的擔憂情緒，投資者做多銅市的熱情正在消退。
截至4月28日，倫銅庫存達到50.4萬噸，逼近2004年的歷史高位。考慮庫存對價格走勢影響，分析師認為應該分低價和高價水平下的兩種庫存增長考慮。不同于低價水平下的庫存增長，此時的庫存增長多數來源于商人對未來價格增長預期而產生的囤貨行為。當前高銅價下的高庫存狀況，屬于被動型的庫存增長，源于高價對現貨市場的銷售制約。當價格和庫存都增長到一定臨界值，銅價下行的趨勢將被觸發。
滬銅在近期不到兩周的時間內兩次大幅跳水下跌，價格已經恢復到2月24日水平，并連續擊破了重要的6萬整數關口，形成島形破位姿態，以形態破位角度分析銅價向下將有3000點的下行空間。
綜合而論，雖然分析師對銅價持看空觀點，但長期而言無論歐洲的債務問題，還是中國的地產調整，都不改變全球經濟復蘇的趨勢，只是經濟發展過程中的一個較大調整，有較強的反復性，但金融市場并不會再次形成系統性的風險下跌行情。因而分析師認為銅價的走勢將經過近期下行運行至55,000元/位置后，逐步企穩，獲得支撐，但在2010年全年銅價會表現較強的反復性，呈現出高位區間振蕩的特征。
(柏青 編輯)
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