新湖期貨認為國家收儲限制大豆期貨下行空間

2月5日，大連大豆期貨低開沖高，隨后震蕩整理，盤終收高。新湖期貨分析師吳秋娟認為，國家收儲限制大豆期貨下行空間。

本周（2月1日至5日）CBOT大豆市場延續下行走勢，豆粕市場跟隨大豆走弱，豆油市場走勢相對堅挺。美豆市場面臨的供給壓力仍未完全消化，對市場繼續產生壓制作用。近期各分析機構對南美大豆產量預估數據繼續上調，南美大豆產量預期龐大，世界階段性供給充裕以及南美低價大豆的上市均對美豆走勢不利。除自身供給壓力之外，周邊市場對于美豆也產生利空影響。美元指數大幅上升，歐洲債務危機令市場擔憂，投資者對全球經濟復蘇形勢感到擔憂，導致投資者買入美元避險，推動美元走勢大幅走高。在美元上漲打壓下，原油市場大幅下挫，對大豆市場產生雙重壓力。不過，本周豆油市場表現較好，后期生物柴油使用量可能上升，支撐豆油市場走勢。綜合來看，目前美豆市場回調走勢尚未企穩，在周邊市場環境利空以及自身基本面壓力有待消化的情況下，期價仍有繼續下行可能，900美分的支撐作用將受到挑戰。

本周連豆市場探底回升，豆粕及豆油市場先抑后揚，市場在持續下挫之后出現反彈走勢。美豆市場的下跌拖累國內市場走勢，國家輪儲20萬噸大豆的消息也對盤面走勢產生壓力。不過，由于市場下跌幅度較大，存在一定反彈需求，隨著空頭的離場期價反彈。然而，從國內外環境而言，連豆市場均缺乏持續上升動能。供需面上，進口大豆近月進口數量龐大，對國內走勢產生壓力。美豆市場回調走勢尚未企穩，繼續對國內市場施壓。國內市場方面，節前資金面的壓力需要考慮。節前交易保證金將上調，增加資金成本。另外，為回避長假風險，資金也有離場觀望的需求。缺乏資金配合，市場買盤匱乏，限制反彈空間。相對而言，大豆市場在國儲托市收購支撐下，走勢相對堅挺。本周國內現貨價格下跌，但國儲收購價格為現貨市場提供穩固支撐，也在一定程度上限制期貨下行空間。雖然期貨市場價格曾跌破國儲收購價格，但價格不會長時間低于成本運行。豆粕及豆油市場面臨壓力不減，空頭離場推動期價反彈，然而后期價格仍有可能繼續下行。

從技術上看，A1009合約探底回升，3,740技術位為期價提供支撐；M1009合約周K線圖跌破上行趨勢線支撐，下方支撐位2,600；Y1009合約受到7,270技術位支撐。

(王德軍 編輯)

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