中海信托：信托公司在QDII業務上大有作為

中海信托副總經理康偉表示，信托公司QDII產品的私募性質，使其靈活性和滿足客戶個性化需求的特征很明顯。信托公司的QDII產品可以更好的把握市場時機，規避風險。

據中國證券報1月26日報道，外匯管理局日前批準中海信托2億美元QDII額度。這是監管部門首度對信托公司投資海外市場開閘，信托公司有望在QDII產品中嘗試更多金融創新。

信托公司的QDII產品與銀行或基金公司有哪些不同？信托公司的QDII產品能為投資者提供怎樣的投資渠道？信托公司QDII產品將主要針對哪些客戶？帶著這些問題，中國證券報記者獨家專訪了中海信托副總經理康偉。

極富創新性

中國證券報：信托公司的QDII和銀行、基金公司的QDII產品有哪些不同？

康偉：信托公司QDII產品的實質是“專戶理財”，其目標客戶主要是高凈值的私人銀行客戶和機構投資者，門檻是1000萬元人民幣。

信托公司QDII產品的投資范圍遠比銀行、基金公司、保險公司的寬泛，再加上其私募性質的特點，客戶需求非常個性化，“小規模、多批量、個性化”會成為信托公司QDII產品的一大特色。

傳統的公募產品一般是采取投資組合的模式進行管理，投資一些傳統的金融產品，例如股票、債券等。我們的思路是個性化、多元化的創新投資方式。

所謂創新有幾個方面的含義。首先是投資品種的創新，對于傳統的證券類投資產品，除了原有公募產品的組合管理策略之外，我們還會考慮引入少量的對沖工具，幫助投資管理人實現真正意義上的“絕對收益”。

其次是投資比例。傳統的公募產品在投資比例上比較分散，而我們是專戶管理，將來投資標的將會比較集中，更多地帶有為高凈值客戶量身定制的特色。

最后，信托公司的QDII產品，可以成為客戶財富管理的一種投資手段，幫助其實現境內外資產的跨境配置，通過不同的市場和標的獲取配置收益，并分散風險。如在內地和香港市場上，存在大量同一投資標的在某些階段價格差異很大的情況。我們的QDII產品將為部分偏好在兩地市場套利的投資者提供機會。

風險小于公募產品

中國證券報：銀行和基金公司的一些QDII產品出現了大幅度的虧損。信托公司的QDII產品是否也會重蹈覆轍？

康偉：信托公司QDII產品的私募性質，使其靈活性和滿足客戶個性化需求的特征很明顯。信托公司的QDII產品可以更好的把握市場時機，規避風險。

各個機構發行的公募產品往往比較雷同，由于產品從設計到發行再到成立要經過漫長復雜的審批流程，獲批后的產品發行時間窗口等原因，產品發行時往往并不符合市場的實際情況或投資者需求，客觀上導致了部分QDII產品的投資風險。

信托公司的QDII產品則不同。其發行的對象是風險和專業化程度相對較高的高端私人客戶或機構客戶，產品方案也是和這些客戶的需求緊密相連并量身定制的，產品成立的路徑較短。因此在市場時機的選擇上會比公募產品更占優勢。而且信托QDII產品投資標的“多元化”的特點，在客觀上也會分散市場的系統性風險。即便部分投資產品出現風險，但由于這些單一客戶的特定需求往往是長期的，如海外上市公司的股權激勵計劃。因此，市場短期的波動并不影響這些客戶的實際投資效果。

準備充分

中國證券報：中海信托為推出QDII產品做了哪些準備？

康偉：早在2007年，中海信托開始籌備QDII業務。2008年8月，中海信托就得到了銀監會批準的QDII業務資格。2008年的國際金融危機，雖然阻礙了QDII業務的發展進程，但也在客觀上給中海信托提供了2年充分的時間來準備QDII業務。

中海信托已經在資產管理總部架構下設立了國際業務部，負責受托境外理財業務的管理、研究、監督、運作、評估、客戶服務及市場開拓等工作；成立了QDII投資決策委員會，專門負責QDII重大事項的研究決策；完善了硬件設備及應用系統等。我們從境外聘請了擁有豐富產品設計經驗的專家加盟我們的QDII業務團隊，也在前期摸索了一套行之有效的QDII產品設計、投資流程。

在境內人民幣理財領域，中海信托具備行業領先的資產管理能力并擁有大量的優質高端客戶。2009年底，公司管理信托資產規模高達1371億元，位居行業前列。本次QDII產品的推出，將有助于幫助這些優質高端客戶打通境內外的投資渠道，實現資產的全球配置。

公司長期以來堅持風控優先戰略，為資產管理業務構筑起堅實的防火墻，幾年來我們累計管理資產規模超過8000億元，未發生任何業務風險。經公司治理、內部控制、合規管理、資產管理、盈利能力五個方面130項指標的綜合測評，中海信托連續兩年獲得了銀監會的高評級。公司的風險控制和創新設計能力也將體現在我們未來的QDII產品上。

中海信托擬開發的QDII產品包括“中海中國概念證券投資計劃”、“中海股權激勵計劃”、“中海另類收益權信托計劃”三個系列的代客境外理財信托產品。我們將利用中海信托在人民幣信托產品上積累的產品創新能力經驗，豐富優質的客戶資源，在上述系列產品的范疇內，針對每個專有客戶特定的需求，為客戶提供“專戶理財”方案。

(李云靜 編輯)

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