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和訊特約
【行情回顧】：
原油昨天小幅回落后繼續大幅拉升，報收堅實大陽線，最高至50.08，收盤49.78。夜神戰績：多單獲利。
白銀昨天小幅震盪，報收小十字，收盤17.19。夜神戰績：昨天觀望。
【基本面】：
能源方面：
2月2日（周一），美國石油業工人掀起1980年來最大規模罷工但美國原油投機空頭持倉升至五年高位，國際原油期價繼續走高。
紐約商品交易所主力合約3月原油漲1.33美元，收於每桶49.57美元，漲幅是2.76%。
洲際交易所倫敦布倫特原油3月合約漲1.76美元，收於每桶54.75美元，漲幅是3.32%。
2日，相比2014年6月時候的尖峰，國際油價已經下跌超過50%。在油價下跌的同時，原油市場中的空頭合約數量一直穩定增長，目前相當於超過1.78億桶原油，越來越多交易員希望能夠從市場的跌勢中獲利。
數據顯示，針對基準的美國西得克薩斯中質原油期貨合約的空頭頭寸已經是2010年下半年以來的最高水平，是歷史上最高的1月水平。
美國鋼鐵工人聯合會代表的一批美國煉油廠工人在周日時候因為勞資和安全問題的談判破裂而開始罷工，該協議涉及230家冶煉廠、石油碼頭、管道以及石油化工廠3萬名工人的利益。工會方面表示，受影響的有大約3800名工人，他們所在的煉油廠生產近10%的美國汽油，柴油以及其他燃油。
荷蘭皇家殼牌，泰索羅石油公司，馬拉松石油以及利安德巴塞爾工業公司都表示，將會使用應急預案保障煉油廠的運營。
不過市場還是一度存在擔憂，煉油廠產能下降可能降低原油的立即需求，讓在過去幾周多次更新紀錄高點的庫存進一步增長，這對價格也會有壓制。
另一方面，匯豐銀行的中國制造業采購經理人指數1月值為49.7點，略高於49.6點的12月讀數，但是依然是顯示行業萎縮的50點以下。而在周末期間公布的官方采購經理人指數1月值是49.8點，是2012年以來首次在50點的分水嶺以下。
國際方面：國際現貨黃金周二(2月3日)亞洲時段盤初在1273美元附近窄幅震盪。周一(2月2日)因市場仍擔憂美聯儲在經濟呈現增長跡象的背景下將會加息，金價曾一度下探1266美元，但隨后美國pce及ims制造業pmi數據不佳，打壓美元回落，並幫助金價收復部分跌幅。然而，近來黃金不乏諸多利好因素，包括油價反彈、美國通脹數據不佳、希臘債務僵局、烏東部亂局等，但多頭卻不見發力，他們究竟在等待什么呢？
美經濟數據慘不忍睹通脹進一步遠離目標
周一(2月2日)晚間公布的美國消費者支出數據創下09年9月來最大跌幅，暗示通脹進一步遠離美聯儲2%的目標，令其年內提前加息的預期降溫。數據公布后，美元指數微幅下滑，現貨黃金自1266美元小幅反彈至1280美元上方。
美國商務部(doc）周一(2月2日)公布的數據顯示，美國12月消費支出月率下跌0.3%，創2009年9月以來最大跌幅，預期下跌0.2%，前值修正為增長0.5%。同時，受美聯儲重點關注的通脹指標——美國12月個人消費支出(pce)物價指數年率增長0.7%，不及預期增長0.8%，前值增長1.2%。核心pce物價指數增長1.3%，雖持平於預期，但亦不如前值增長1.4%。
但分析師評論稱，雖然本次數據錄得2009年12月以來最大跌幅，但因汽油價格走低，家庭得以為未來消費進行儲備，這一現象或將支撐未來消費。
rbc capital markets llc首席經濟學家tom porcelli在數據公布之前稱，雖然12月消費支出下滑，但是整個四季度來看依然穩健增長，尤其是10月和11月表現良好。
porcelli還補充道，考慮到能源價格下滑，同時消費信心持續改善，有理由相信2015年美國消費支出依然處於強勁的軌道上。
另外，美國供應管理協會(ism)周一表示，1月制造業pmi指數降至53.5，12月為55.1，且低於預估的54.5。
上周五(1月30日)公布的數據顯示，盡管美國四季度年化季率增長2.6%，經濟增速有所趨緩，但是消費支出創下2006年初以來最大升幅。同時美國2014年全年為增長2.4%，這幾乎稱不上是強勁，但仍比大多數發達國家來得強勁。
希臘財長支新招債務僵局撲朔迷離
繼上周希臘新政府拒絕延長“三駕馬車”的援助計劃之后，周一(2月2日)希臘新財長瓦魯法基斯(yanis varoufakis)又與英國財政大臣奧斯本(george osborne)同希進行了會談。隨后奧斯本表示，希臘和歐元區之間的債務僵局迅速成為全球經濟最大的風險。
據外媒周一(2月2日)報導指出，瓦魯法基斯(yanis varoufakis)目前提議，不再呼吁歐元區減記其債務，而是提議將歐洲央行以及其他官方債權人持有的希臘國債置換為與希臘經濟增長掛鉤的無到期日債券，以避免民間債權人蒙受虧損。
瓦魯法基斯稱，希臘政府將不再要求沖銷該國3150億歐元的外債。作為替代，該國將尋求一個“債務置換選項”，其中包括發行兩種類型的新債——一種是與名義經濟成長率掛鉤的債券，另一種是他所謂的“永續型債券”，來置換歐洲央行持有的希臘債券。
瓦魯法基斯與希臘總理齊普拉斯(alexis tsipras)本周正在歐洲各國展開外交攻勢，希望達成一致以取代希臘與歐盟、歐洲央行以及國際貨幣基金組織(imf)之前達成的紓困協議。
上周五(1月30日)希臘財長瓦魯法基斯(yanis varoufakis)在與歐元集團主席戴塞爾布盧姆(jeroen dijsselbloem)會晤后表示，當2月28日援助期限到期時，打算中止與“三駕馬車”(即歐盟、歐洲央行及imf)的現有協議。這也就是說截至2015年3月份，希臘屆時或將出現5年來首次沒有財務支援狀況。自從2010年以來，三駕馬車一直在監控希臘援助協議條款的執行情況。
烏克蘭停火協議破裂烏東部再起戰端
據報導，烏克蘭問題“聯絡小組”周六(1月31日)在白俄羅斯首都明斯克舉行會談，但會談僅進行四小時就破裂，未能就新的停火協議取得實質進展。
烏克蘭政府代表、前總統庫奇馬（leonid kuchma）離開會議現場后表示，民間武裝代表在會議上發出最後通牒，還拒絕“對盡快停火和撤離重武器的計劃進行磋商”，這些都讓會談受到破壞。烏克蘭民間武裝官員普希林denis pushilin則表示，他們愿意對話，但在政府軍繼續轟炸烏東部的頓巴斯城鎮的情況下，他們還沒有為來自基輔的最後通牒做好準備。
這樣的會談結果令烏克蘭衝突雙方很快達成新的停火協議以結束長達9個月衝突的希望破滅。
此外，據俄媒周一(2月2日)報導，烏克蘭頓涅茨克市政府稱，日前對頓涅茨克的襲擊再次造成平民傷亡，烏政府軍一枚炮彈擊中一所學校的建筑物並引發火災。
油價兩日反彈11%
周一(2月2日)紐約時段國際油價快速上行，延續上周五的強勁反彈勢頭，wti原油最高上探至50.56美元，布倫特原油最高上探至55.61美元，收復了今天白天3%的全部跌幅，全天自日內低點反彈逾7%。然而，原油的上漲並未過多的帶動黃金和其他大宗商品上揚。
就在上周五，原油價格大漲8%，因原油巨頭紛紛減少開采預算，且鉆井平臺開工數量下降。不過周一早些時候，受美國煉油工人罷工影響，油價又重歸下行，抹去了周五的大部分漲幅。
美國商品期貨交易委員會（cftc）周五（1月30日）發布的周度報告稱，截至1月27日當周，對沖基金增持美國原油期貨及期權凈多頭頭寸。具體數據顯示，截至1月27日一周，紐約商品交易所(nymex)原油及倫敦洲際交易所(ice)wti原油期貨與期權凈多頭共增持3042手，至228968手。
油價自2014年6月高點來的跌幅已過半。跌勢與空頭頭寸的穩步升至1.78億多桶一致，越來越多的交易員希望從油價下跌中獲利。
此前，當空頭頭寸升至類似水平時，在交易員了結空頭持倉以避免被反向走勢逮個正著后不久，油價開始上漲。
投行觀點
巴克萊(barclays)表示，盡管有避險需求在支撐著金價，但預計在市場將注意力重新轉回美國后，轉向美聯儲何時升息后，金價會進一步走低。巴克萊預計一季度平均金價在1200美元/盎司，而全年均價將在1170美元/按時。
德意志銀行(deutsche bank)稱，盡管基本面利好黃金，但仍然對長期金價看空。該行認為今年以來推動金價上漲的最重要因素是美國長期實際收益率的再次下降，並且美國股市的風險溢價上漲。
瑞銀集團（ubs）分析師稱，交易員在金價大幅上漲后繼續了結獲利盤，黃金仍將進一步下行。1月份即將結束，很多市場參與者開始尋求結清頭寸，鎖定利潤。從持倉角度看，在凈多頭自年初以來大漲58.0%后，黃金回撤的風險極大。
摩根士丹利(morgan stanley)稱，盡管1月黃金表現良好，但預計金價將會走低。原油對通脹的影響、美元的強勁表現和對美聯儲的升息是今年對黃金最大的壓制作用。摩根士丹利仍然維持了金價1180美元/盎司的金價預期。
道明證券(td securities)認為，投資者們的持倉變化是金價變化的主因。當前金價上行的阻力在1280美元/盎司，並且如果跌破1265的支撐，那么200天移動均線也就是1252.5美元/盎司的水平則可能會被測試。”
黃金多頭究竟在等待什么？
因全球經濟增長放緩，通脹水平低迷，原油崩潰導致通縮威脅上升，全球央行新一輪寬鬆潮洶涌，法定貨幣的價值受到侵蝕，黃金得到投資者親睞，金價1月份上漲了98.7美元，漲幅8.33%，為近三年最大月度漲幅；spdr基金（世界上最大的黃金etf）持有量增加近50噸。
然而，進入2月之后金價卻難以再次向1300美元關口發起挑戰，並持續徘徊在1280美元/盎司附近。那么，黃金多頭究竟在等待著什么呢？
首個答案當然是周五(2月6日)的美國1月非農數據。路透社最新的調查顯示，分析師預計美國1月非農就業人數增幅在23萬左右，略低於去年12月的25.2萬，但仍屬強勁水平；美國1月失業率預計為為5.6%，持平於上月。若如此，美國非農就業增幅將連續第12個月超過20萬，將是1994-95年連續13個月以來的最長紀錄。
同時，市場預計1月平均薪資將上升0.3%，而去年12月下滑了0.2%（創至少八年來最大跌幅）。勞工部上周五(1月30日)公布的數據顯示，4季度雇傭成本指數（eci）上升0.6%，符合市場一致預期，3季度為增長0.7%。雇傭成本指數被普遍認為是衡量就業市場閑置程度的更佳指標之一。
由於之前美聯儲1月政策聲明中均上調了對經濟增速和就業市場的評價，但對通脹表達了一定程度的擔憂。因此，在近期美國通脹率偏離目標軌道的背景下，就業市場的變化就成了市場所矚目的焦點。未來一兩個月的就業數據對決策者對處於低位的通脹最終將升高的信心至關重要。
事實上，只要美國1月非農繼續超出20萬人，且薪資增速繼續上漲，就可以更加堅定美聯儲年內加息的信心，進一步利空金價。但反過來看，若1月非農增數低於20萬人，加之薪資增速放緩，則將極大的打擊市場信心，刺激美元指數回落，這也是黃金多頭喜聞樂見的情況。隨著美國失業率逐步進一步回落，美聯儲正在等待薪資增長的壓力。
另外，近來許多美聯儲官員都發表了關於貨幣政策的講話，其中多數認為年中升息是合適的預測。
本周多位美聯儲官員都將發表講話，包括周二(2月3日)的聖路易斯聯儲主席布拉德(james bullard)及明尼阿波拉斯聯儲主席柯薛拉柯塔(narayana kocherlakota)，周三(2月4日)的克利夫蘭聯儲主席梅斯特(loretta mester)，周四(2月5日)的波士頓聯儲主席羅森格倫(eric rosengren)，周五(2月6日)的亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(dennis lockhart)。
其中羅森格倫的講話尤為重要，原因有三：首先，他的講話主題是美國經濟展望和貨幣政策；其次，他是本周日程上發表講話的唯一一個有投票權的fomc成員；最後，他發言的時間是在非農就業數據公布之后。
【夜神解盤】：
原油昨天小幅回落后繼續大幅拉升，報收堅實大陽線，最高至50.08，收盤49.78。夜神戰績：多單獲利。原油目前出現異常迅猛的反彈，疑為止跌震盪的開始構筑，震盪區高點尚未出現，多空短線交易震盪機會，操作位置難以預計，需要盤中見機快速操作。需要指出短期強勢尚未結束，未出現大的回落之前震盪操作主多次空，嚴格設定止損。大的區間約束：47.0-54.0，前海油大區間2185-2505，中段阻力2331。
白銀昨天小幅震盪，報收小十字，收盤17.19。夜神戰績：昨天觀望。白銀目前在頻繁不規則震盪，偏弱，操作震盪思路，主空次多，阻力17.5，支撐16.8。
【需關注的數據】
周二：18：00歐元區生產者物價指數
周三：23：00美國非制造業指數
23：30美原油庫存
周四：17：00歐央行發布月度經濟報告。
21：30美上周初請失業金人數
周五：21：30美國非農與失業率數據。非農前值25.2萬，預測值23.3萬。
作者觀點不代表和訊立場
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