橡膠期貨下跌因中國需求可能下降

上海天然橡膠期貨5月合約29日早盤下跌2.75%。出于對經濟前景和政策干預市場的擔憂，天然橡膠期貨大幅走低，市場轉移了對供應緊張形勢的關注。中國市場的需求可能有所下降，期貨下跌空間開始擴大。

28日，紐約商業期貨交易所(NYMEX)12月原油合約收漲0.24美元或0.29%，收報每桶82.18美元。美國勞工部公布，10月23日當周經季節調整初請失業金人數減少2.1萬人至43.4萬人，為三個月最低水平，大大好于預估的45.3萬，為原油市場提供支撐。不過，美聯儲在下周宣布第二輪量化寬松政策時將動用多少資金，給市場帶來疑慮，且美國股市下跌，原油未能上漲。原油下跌，將削減合成橡膠成本，對天然橡膠價格不利。

天氣情況，泰國天膠產區，泰國中北部多云，南部有大雨；馬來西亞天膠產區，馬來半島南部多云，加里曼丹島北部有大雨；印度尼西亞天膠產區，蘇門答臘島赤道以北多云，蘇門答臘島赤道以南多云，加里曼丹島南部多云；中國天膠產區，海南多云，云南為小雨天氣。當前天氣狀況尚不會對天然橡膠供應造成嚴重影響。

亞洲現貨市場，蘇門答臘島西部的明打威群島的地震和海嘯提振印尼膠價，但中國買家對價格比較敏感，等待價格回落后再購買。不過，普利司通、固特異等輪胎制造商需求旺盛。29日，馬來西亞標膠SMR20 11月FOB官方報價早間小幅下滑。

其它方面，中國9月輪胎產量為6818萬條，較上年同期增長17%，較8月小幅增加0.2%。1-9月，輪胎產量總計為5.8255億條，同比增長24%。此外，9月合成橡膠產量同比增長15%，至27.8萬噸，前9個月產量總計為227萬噸，較上年同期增加13%。數據表明，輪胎產量增長開始放緩，而合成橡膠相對加速增長，這將擠占天然橡膠的市場份額，可能與天然橡膠價格過快上升有較大關系。

總體上，市場回到對經濟形勢的擔憂之中，全球經濟增長缺乏動力，而歐洲實行大規模減赤計劃和中國政府對通脹的重視可能削弱中國需求，給資本市場帶來了壓力。此外，美聯儲的量化寬松可能遠不及市場預期，加重了對經濟前景的憂慮。一些商品期貨價格由于充足的流動性推動而大幅上漲，現在可能釋放這些溢價。天然橡膠價格受此影響下滑，中國政府近期重復強調對價格的管控，使這個全球最大的需求市場感到沉重壓力。雖然供應形勢仍然緊張，但看起來，期貨回落的空間開始擴大。

(蔡旺春 撰稿)

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