友誼股份:零售龍頭 稱霸江湖

異動原因：

友誼股份與百聯股份今日雙雙發布公告，涉及兩家公司的重大資產重組終于揭開了神秘的面紗。本次重組完成后，百聯股份將被注銷，友誼股份作為存續公司存在，并更名為"上海百聯集團股份有限公司"。由此，存續公司將成為百聯集團百貨超商業務唯一上市平臺。二級市場上，該股一字漲停。

投資亮點：

1、未來三年凈利潤復合增長率有望達到30%，增長主要來源于：超市規模效應帶來成本下降；建材業務調整有望扭虧微盈；百貨和購物中心業務進入利潤高增長期。

2、規模效應將進一步帶來成本下降，盈利同比增長或超50%。公司超市門店已達5000家，預計今年新開400-500家，門店數同比增加約10%；同時，聯華超市與華聯超市的整合將進一步擴大公司規模。

3、好美家建材業務上海地區有望維持1000萬-2000萬的穩定盈利，因今年不用再被關店成本拖累，建材業務整體有望扭虧微盈。

4、南方商城購物中心二期運營后，逐漸進入業績高增長期，預計今年凈利潤增長10%；百聯西郊購物中心因面對較高收入人群，將更多分享商圈成長帶來的營業收入增長；購物中心所嵌百貨商場業務可充分分享購物中心發展帶來的業績提升。

風險提示：

行業集中度進一步加強趨勢，使公司面對更加激烈的競爭和更強大的競爭對手。

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