永豐期貨台指選擇權盤前－電子金融雙面夾攻 空方措手不及

「大盤走勢」：

美股上週的下跌，仍壓抑不住台股週一小紅開出直接佔上5日線，主要原因為在金融與太陽能族群利多下，權值股鴻海接獲DELL訂單，在金融電子雙雙走強下，於午盤過後一度向上衝高，收盤收在相對高點。類股走勢方面，食品、紡織與光電類股上漲超過2%，為今日強勢族群。籌碼面來看，今日結束連續賣超轉為買超49.30億元。終場加權指數上漲109.22點，收在7439.96點，成交量萎縮至904億。

「期貨走勢」：

台指期週一上漲163點，收在7324點。價差方面，台指、金融與電子同步逆價差，台指期逆價差縮小至115.96點，電子期逆價差縮小至4.36點，金融期逆價差縮小至3.27點，摩台期逆價差擴大至5.68點，三大期指，均大漲收長紅K。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人買進多單384口，淨多單總水位升至6292口，特定法人調節多單2943口，淨多單總水位降至10137口。三大法人於現貨市場買49.30億元，於期貨市場買進3581口多單，最終淨多單升至8094口，整體而言，三大法人期貨部位除外資仍維持多單外自營與投信仍為淨空單避險已逐步縮小。

期貨走勢方面，在電子金融兵分二路上攻，暑假相關概念股與高價股領漲下，台指期今日強勢表態。且本週為主要權值股除權日，雖週一率先除息的台灣大表現不如預期，但在如台積電、國泰金在法人棄息賣壓下，週一都仍力守平盤之上，可以解讀為賣壓出盡，這對於明日的表現趨於樂觀。由價差來分析，逆價差已縮小至116點，七月份合約預估蒸發點數為143.29點，短線上出現套利空間。技術面來分析，結束連續第8日站在5日線下，周一一根長紅K強勢多方表態，也突破前周所設定的7317區間。在除權息樂觀與電子金融表現亮眼下，操作面上，先看前波7453黑K上緣是否有壓，短線上仍偏多操作為宜，但仍請嚴設停損。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，七月份契約買權集中在7600~7800點；賣權部份集中在6600點。未平倉量的部份，買權OI降至429311口，最大序列為7600點，水位降為42302口；而賣權的OI則是升至332963口，最大序列為6600點，水位升至48714口。未平倉量put/call ratio由0.75升至0.78(+3.32%)。  七月契約買權平均隱含波動率由21.05降至19.12(-9.64%)， 賣權平均隱含波動率由24.34降至22.50(-7.88%) 。從技術面來分析，周一一根137點的長紅K結束了連續第8日跌破5日線的空頭局面，短線操作上在5日線上不作空，以買進多頭價差因應。