美國政府正緊鑼密鼓準備退出AIG

奧巴馬政府計劃退出AIG的一筆交易正在緊鑼密鼓地進行，先將優先股轉換成普通股，然后出售給私人投資者。曾參與援助AIG的各方代表正在就退出計劃進行談判，希望在快速退出的同時不損害各方利益，而AIG要在年底之前實現獨立，也還有很多工作要做。

綜合媒體9月29日報道，奧巴馬政府正在積極推進結束援助美國國際集團（American International Group，簡稱AIG）的一筆交易，并希望在10月4日當周宣布最終計劃。

美國財政部在一筆將在年底結束的交易中的目標就是，將持有的AIG股份轉換成普通股。然后逐步將這些股票出售給私人投資者。

退出AIG的過程將是艱難而復雜的，這一部分是由于該保險巨頭的脆弱狀態，另一部分是由于在2008年有多方對AIG進行了援助，并且形式各異。

負責退出計劃的官員正在尋求一種讓各援助方撤出而有不損害各自在AIG利益的方式。

AIG與來自紐約聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of New York）和財政部的官員，以及以美國納稅人名義建立的，持有AIG股份的信托基金的代表，進行了為期數周的談判。

三方可能都將盡快結束他們與AIG的關系。

但是，如果他們出售股票的速度過快，將壓低AIG的市值，這反過來又會影響到返還給納稅人的資金數額。AIG股價在28日報收37.32美元，比3年前低了5%，表明市場對它的期望值比較低。

政府現在擁有80%的股份，但是隨著退出計劃的發展，政府持有的股份將增加至90%以上。如此造成的價值攤薄將損害未來股東的利益。

政府快速退出還會導致信用評級的下調，這將會影響AIG銷售保險的能力。為了在年底前完成交易而又不造成評級下調，AIG將有很多工作要做。

首先，就是要確保將獲取信用便利的途徑從紐約聯邦儲備銀行轉換成商業銀行。

一些分析師表示，作為交易的一部分，財政部將會把優先股轉換成價值數十億美元的普通股。由于巨額政府援助存在風險，它可能將不得不逐漸出售持有的股份。目前還不清楚政府是否會收回全部投資。

機構風險分析公司(Institutional Risk Analytics)總經理克里斯托弗•維倫(Christopher Whalen)說：“市場可以吸納很多股份。現實情況就是，政府已經成為長期持股者。”他與其他一些人士指出，雖然AIG通過改革已經取得一些進步，但是還沒有越過一些特定的里程碑，以表明公司可以在沒有政府援助的情況下正常經營。

還有兩件正在進行的關鍵交易必須在償還美聯儲資金之前完成——必須贖回大約460億美元和257億美元的優先股，以及償還197億美元的援助貸款。

分析師表示，AIG很難再年底以前準備如此多的現金。

美聯儲的官員不愿透露該機構的意圖。與此同時，保險監管機構表示，他們將會確保，聯邦政府在收回投資的同時，不會從AIG保險業務抽取資金，或者給投保人帶來風險。

紐約州保險監管負責人James J.Wrynn說：“投保人是我們最關心的部分。”他表示，還沒有受到關于交易條款的報告。

但是他表示，州保險監管機構有權批準或拒絕金額超過保險機構總資本10%的所有交易。

AIG的一名發言人表示，公司目標是償還納稅人資金，并使自身成為強大的，獨立的公司，并且投保人的利益將完全得到保護。疾風驟雨般的AIG退出計劃與財政部最近宣布的其他一些援助不謀而合。

政府已經披露了將把通用汽車（General Motors）重新建設成為獨立公司的計劃，同時財政部還有望在年底前完成花旗集團（Citigroup）股份的出售工作。

在AIG談判中一直存在的一個核心爭論就是，經過瘦身的AIG價值幾何。AIG已經出售了許多部門，并利用所得資金償還紐約聯邦銀行的債務。但是出售過程一直在緩慢進行，交易條款有時也在變更。

AIG的價值將取決于其幸存下來業務今后能夠產生多數現金。

AIG的管理層和董事會辯稱，幸存公司的價值將比監管機構想象的要多。為了彌補差距，政府已同意AIG對其他股東發行認股權證。

如果股價大幅上漲，比如至100美元，持有認股權證的私人投資者將從中獲利。政府與AIG正在就價格的設定進行談判，政府希望價格設定得足夠高，以確保出售股份能夠盈利。

發行認股權證還有助于讓私人持股者持股不動，即使是在財政部將優先股轉換成普通股從而造成股票價值攤薄時仍是如此。防止私人股東大量出售股票被認為是確保納稅人利益所必須的。

(陳紹國 實習編譯)

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