長春一東微調所得稅費用但仍無法避免09年虧損

受所得稅費用確認政策的微調推動，長春一東09年預計虧損約3,800萬元，較此前預告數收窄600萬元。公司目前主營業務盈利能力較弱，未來只能寄望于大股東重啟資產注入來徹底扭轉經營困局。

長春一東(600418)3月24日發布業績預告修正公告，公司預計09年實現歸屬于母公司所有者的凈利潤約為-3,800萬元左右，較1月份預告的4,400萬元的虧損額收窄約600萬元。

所得稅費用政策是預告數調整的主要原因。公司09年度出現較大額度虧損，但預計在未來五年內可予彌補，根據新會計準則的相關規定，該部分預計可彌補虧損當期應確認相應的遞延所得稅資產，同時減少所得稅費用，對全年的影響金額約為580萬元。

非經常性支出抵消下半年的盈利改善。公司的離合器產品主要配套重型車和低速汽車（農用車），在下半年重卡等行業銷售持續向好的推動下，公司虧損局面有所改善。不過由于遭遇產品質量索賠（約2,000萬元）、計提存貨跌價準備（約471萬元）、核銷壞賬（約52萬元）及搬遷后續支出增加等原因，公司下半年仍虧損約1,672萬元，剔除所得稅政策調整因素虧損額約2,270萬元。

擬注資產解押遇阻導致重組短期受挫。根據此前公告，公司董事會已經審議通過了關于放棄實施“向特定對象發行股份購買資產重組方案”的議案。重組進程推進中所遇的實質性障礙，主要是重組交易對方吉林東光集團的利益相關方（主要債權人）對重組事項存在異議，導致重組標的部分土地、房產資產抵押無法解除，經協商溝通仍無法達成一致，致使重組事項存在實質性障礙無法消除。

資產重組大方向依然確定。公司目前的控股股東為東光集團，間接控股股東為中國兵工集團，實際控制人為國務院國資委。無論是從國內汽車行業鼓勵兼并重組的趨勢，還是兵工集團對旗下汽車零部件業務的整合需要等方面考慮，未來資產重組仍是公司扭轉經營困局的最佳選擇。從上市公司的層面考慮，公司的離合器業務過于單一，且產業鏈不完整，整體盈利能力弱導致缺乏市場競爭力；而從東光集團方面考慮，旗下的大華公司、制動器廠和蓬翔等公司雖有一定的產銷規模和盈利能力，但因缺乏資本市場平臺，其業務未來的發展空間也受限。因此，盡管此次資產重組受挫，但從扭轉上市公司經營困局和盤活控股股東資產等層面分析，資產重組的大方向仍是可以預期，且比較確定的。

原方案擬注入資產的盈利能力相當可觀。根據原重組方案，公司擬通過定向增發的方式收購吉林大華機械公司95.35%股權、吉林汽車制動器廠的全部經營性資產和負債以及山東蓬翔汽車公司85%股權。公司希望借此將自身的主營業務從汽車離合器擴大到汽車齒環（含齒環總成）、汽車制動系產品以及改裝車、底盤、車橋等領域，以完善和豐富汽車零部件生產的產業鏈及產品結構。綜合測算，三家擬注入公司的年度合計盈利超1億元。

三季報顯示，公司09年1-9月實現營業收入2.78億元，同比減少29.59%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為-2,522.19萬元，對應前三季每股收益為-0.18元。

截至發稿時，長春一東股價為12.29元，較前一交易日跌0.24%。

(張宇 撰稿)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235