【專家言論】光控唐焱︰把握趁低吸納的機會

歐豬五國債務危機進一步惡化，葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘和西班牙的債務問再度受到資者關注，希臘債券已被評為垃圾級別，其他四國會否步其後塵，拖累整估歐洲，甚至是全球的經濟復蘇步伐呢？

受到消息刺激，美股終於出現較大幅度的調整，從而拖累港股下破21000點心理關口。在這樣的市況下，投資者應是先避其鋒，暫時觀望，還是趁低吸納，是一個決定後市投資策略的關鍵問題。

歐豬五國債務時不時會炒作一下，股市亦是適當回調，可是美股過去三個月的走勢，卻又是反復上升，在眾多壞消息糾纏下，屢創海嘯後高位。反而港股受國內微調影響，在22000點上下一千點間徘徊，沒能跟隨美股進一步向好。所以，投資對歐豬五國債務問題不要看的太重，壞消息基本上已消化的七七八八，目前只是余波而已。

踏入第二季度，內房股及內銀股受中央政策的影響急挫，拖低大市表現。只是調整過後，中資類股的估值已進入吸引區，最起碼已進入價值區。按股神的說法，當股票進入價值區時，就有投資的機會。

最近公布的各大企業業績，以及經濟數據，均顯示經濟不單已經踏入復蘇期，甚至有向擴張期進發的勢頭。國家統計局表示，一季度全國24個地區工業實現利潤 6908億元人民幣，同比增長102.6%。在39個工業大類行業中，38個行業利潤同比增長，只有1個行業利潤降幅縮小。其中，鋼鐵行業利潤同比增長33.8倍，電力行業利潤增長15.4倍，有色金屬冶煉及壓延加工業利潤增長9.7倍，化縴行業利潤增長8.9倍，石油開采業利潤增長2.9倍。只要經濟前景及企業盈利增長持續，股市受不明朗因素影響而下挫，當然是入市低吸的機會。

另一方面，港股雖然急挫，港元拆息不變，美電亦靠穩，反映市場資金仍未流走。換言之，港股進一步受壓的理由並充分，或者受期指結算在即的影響，短期扭曲了走勢。

板塊方面，近日受拖累的內銀股預計市盈率只有十倍左右，估值已回落至吸引水平。石油、原材料及航運股這些下跌重災區，亦具有反彈的機會。

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FINT[PFSTBMX,226,264,928,934]

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