強勁基本面及避險因素共同推動美元觸及十個月新高

24日北美早盤，因歐洲債務危機惡化導致風險厭惡情緒進一步蔓延，美國公布的耐用品訂單數據維持強勁，美元指數進一步上探，并刷新十個月新高至81.81附近，目前溫和回撤整固，最新報81.75。美指上周下測100周均線中期支撐企穩反彈，自去年底美元本輪反彈以來的上升趨勢支撐線也宣告守穩，隨后美指強勁反彈并突破日圖均線帶壓力，周圖200周均線也再次站穩，技術上確立美元將重拾強勢，今日突破81.00/34阻力帶后，有望啟動新一輪上升空間；不過美元短線急漲后，需提防回落修正風險。

舊金山聯儲主席耶倫周二表示，由于美國經濟增速遠低于其潛在水平，加之通脹得到控制，當前近零利率可行且適宜，因此現在并不是收緊利率政策的時候。耶倫預計，美國經濟增速將逐步加快，第一季度經濟增速有望達到2.5%-3%；今明兩年美國經濟增速分別為3.5%和4.5%。耶倫還表示，美聯儲(Fed)需要一個易于管理的程序來縮窄資產規模。她認為，收緊貨幣政策的首要一步就是上調利率。耶倫目前被提名為美聯儲副主席，她被認為是美聯儲委員中偏鴿派的成員。

耶倫同時指出，生產率水平高漲可能對經濟進一步增長構成潛在的不利影響。她表示，近來美國勞動生產率顯著飆升。企業似乎不只是簡單地通過裁員來應對需求下降局面，而是轉變了經營思路，這可能導致其在增長形勢改善時不愿恢復招聘。就業市場狀況是影響長期通脹的關鍵因素。耶倫表示，她樂見就業市場形勢的好轉跡象，但考慮到對經濟增長的溫和預期，她擔心高失業率將持續數年時間。目前美國的失業率為9.7%，耶倫預計到年末時可能降至9.25%，而2011年末時可能觸及8%。她認為這是一個非常令人失望的就業前景。

芝加哥聯邦儲備銀行主席埃文斯24日表示，美聯儲(Fed)在應對通脹時不太可能行動滯后，而且美國通脹率不太可能迅速上揚。埃文斯還表示，美國失業率可能會持續高居不下，而且個人消費也不太可能像過去那樣成為經濟增長中的強勁推動因素。他進一步指出，經常帳赤字給美國經濟增長帶來了阻礙，儲蓄率的上升會令美國受益。他還表示，盡管美國房地產業正在好轉，但是商業地產空置的狀況正在加重小型銀行的壓力。

美國抵押貸款銀行協會(MBA) 24日公布的數據顯示，因利率跳漲，美國截至3月19日當周抵押貸款申請指數錄得連續第二周下降，再融資需求降至1個月低點。MBA表示，截至3月19日當周，經季節調整后包括購買和再融資貸款的抵押貸款申請指數下滑4.2%，報595.0。經季節調整的購房貸款申請指數上升2.7%，經季節調整的再融資申請指數下降7.1%，觸及截至2月19日當周以來最低。

分析師指出，反映房屋銷售的領先指標購房貸款需求雖較前周小幅上升，但較上年同期下跌，從而進一步證明房屋市場在去年底顯示復蘇跡象后陷入平靜。另外，嚴冬天氣對房屋銷售產生巨大影響，而放貸標準趨嚴、費用上升以及收入下滑也讓借款人處境艱難。

北美早盤數據顯示，美國2月耐用品訂單月升0.5%，略低于預期的上升0.6%；扣除運輸的核心耐用平訂單月升0.9%，則遠高于預期的上市0.5%。同時，1月耐用品訂單修正至月升3.9%，高于初值2.6%的增幅。

英國財政部今日公布2010年財政預算報告。英國財政大臣達林剛剛表示，今年政府借款低于預期，預算案中將具體安排如何達到4年內預算減半的計劃。但表示，若迅速削減債務，則可能對經濟和就業造成巨大風險；同時警告稱，金融市場仍處于不正常狀態，信心并未完全恢復，尤其在歐洲。預算報告公布后英鎊兌美元北美早盤一度下探1.49關口的兩周新低。

惠譽24日將葡萄牙長期本幣及外幣發行人違約評級降至AA-，展望為負面。惠譽并指出，調降葡萄牙評級反映的是2009年預算執行情況極差；財政困難和結構性疲弱降低了葡萄牙的債信水準，中期內葡萄牙公共財政面臨壓力，因經濟復蘇前景疲弱。另外警告稱，若2010/11財政和經濟表現繼續低迷，或將再次下調葡萄牙評級。

投資者目前還預計，歐盟成員國在25日、26日的峰會上最多會進一步對希臘表達一些道義上的支持，歐盟拿出具體貸款或債務擔保計劃的可能性接近于零。因此，IMF很可能會成為解決希臘問題的最佳人選。不過，IMF的還款條款嚴格，這可能令希臘難以完成財政緊縮計劃，同時將令經濟未來取得增長變得更加困難；向IMF借款甚至可能增加希臘違約的可能性。此外不管救助計劃的具體內容到底如何，歐洲的政治影響力都將受到打擊，市場對于歐元的擔憂情緒加劇，歐元兌美元今日不斷刷新十個多月新低。

技術上看，美元指數上周下測100周均線中期支撐企穩反彈，自去年底美元本輪反彈以來的上升趨勢支撐線也宣告守穩，隨后美指強勁反彈并突破日圖均線帶壓力，周圖200周均線也再次站穩，技術上確立美元將重拾強勢，今日突破81.00/34阻力帶后，有望啟動新一輪上升空間。不過短線美指連續上揚后，短線指標略顯超買，日圖短期均線并未跟上，暗示短線或有回落調整風險，下檔日圖均線帶在80.40/80區間構成初步支撐，周圖200周均線在80.35附近，守穩則延續強勢，整固后仍將進一步上揚，短線目標82關口，中期指向上升通道上軌，目前位于83關口上方附近，也是去年5月中旬高點。

稍晚繼續關注美國2月新屋銷售數據，上周EIA原油庫存變化；繼續關注股市和商品市場表現，以及希臘債務問題進展和風險情緒的轉換。

(桂強理 撰稿)

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