交易所債市11月22日盤前信息綜述

上證國債市場11月19日震蕩走高，現券漲跌互現。信用債企穩反彈，企債指數無一下跌。滬深股市尾盤拉升，可轉債多走高。周末消息面對債市影響偏空，投資者需關注滬深股市表現，以尋求交投線索。

上證國債指數11月19日高開0.01點，其后基本呈現震蕩上行走勢，最終以紅盤報收，全天共成交4.06億元，較18日成交2.10億元放大93%。上證所掛牌交易的131只國債中有6只上漲，4只持平，8只下跌。從盤面上看，成交國債漲跌互現，期限特征不很明顯。

信用債市場11月19日縮量反彈，上證企業債指數最高探至142.54點，最低探至142.34點，收盤報142.53點，上漲0.07點或0.05%。深證企業債指數最高探至128.45點，最低探至128.31點，收盤報128.43點，無漲跌。公司債指數最高探至125.97點，最低探至125.86點，收盤報125.96點，上漲0.05點或0.04%。分離債指數最高探至125.47點，最低探至124.92點，收盤報125.46點，上漲0.33點或0.26%。

受滬深股市探底回升影響，兩市交易的11只可轉債11月19日多數走高，其中有6只上漲、5只下跌。雙良轉債(110009)上漲3.33%，報128.13元，列漲幅首位；錫業轉債(125960)下跌0.99%，報152.00元，列跌幅首位。

周末消息面對債市影響偏空，央行月內再提存款準備金率 調整頻率歷史罕見、新股持續密集發行、貨幣政策可能正式轉向、前10月國企利潤同比大增44.8%、愛爾蘭援助請求已獲歐盟批準、19日紐約股市小幅上漲等因素均令債市承壓，國務院出臺16項措施穩定物價、全國主要蔬菜品種價格回落等因素則對債市構成一定支撐。

央行11月19日再次宣布上調存款準備金率，此次調整在市場預期之內，但11月內兩度上調，其頻率之快又超出市場預期。雖然目前市場整體流動性寬裕局面暫時不能根本性扭轉，但這種緊縮預期對市場的利空效應仍有待消化。可以預期，未來央行會進一步出臺一系列新的調控政策，屆時資金面寬裕的局面或將發生逆轉，會對債市的走勢形成較大的沖擊。

短期來看，受一系列利空因素的影響，上周剛剛止跌企穩的債市難以延續反彈行情，仍將以整理格局為主。但中長期來看，隨著一系列調控政策滯后效應的累積作用，未來資金面將發生逆轉，債市會重返跌勢，仍建議投資者縮短久期、防范風險，不要輕易博反彈，倉位較重的投資者可擇機逢高減倉。投資者今日需密切關注滬深股市表現，以尋求交投線索。預計債市11月22日震蕩走低的可能性較大。

2010年11月22日基本面信息：

中國政府網21日全文公布了《國務院關于穩定消費價格總水平保障群眾基本生活的通知》。通知要求，各地和有關部門及時采取16項措施，進一步做好價格調控監管工作，穩定市場價格。

中國央行19日晚間宣布，自11月29日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行年內第5次上調存款準備金率，而距離上次宣布上調存款準備金率僅間隔了9天，為同一月內的第二次上調。這種頻率在準備金率調整的歷史上較為罕見。預計此次上調存款準備金率將共計凍結資金超過3000億元。在此次調整完成后，大型金融機構的存款準備金率將達到18%的歷史新高，被執行差別存款準備金率的大型銀行，將達到18.5%。此外，小型金融機構的存款準備金率也將上升至新的高點。

就美聯儲第二輪量化寬松貨幣政策給中國帶來的影響問題，中國人民銀行行長周小川19日表示，中國可以采取一些管理措施，盡可能地防止更多熱錢流入。

財政部19日公布數據顯示，全國國有及國有控股企業累計實現利潤16263.4億元，同比大幅增長44.8%，10月比9月環比增長0.4%。1-10月，國有企業累計實現營業總收入245678.6億元，同比增長33.9%，10月比9月環比下降3.7%。

中國證監會19日公告，西峽水泵、洽洽食品、通源石油、先鋒新材、秀強玻璃IPO均獲通過。11月23日、24日，東方國信、迪威視訊、元力活性炭、博浩生物、松德包裝、漢得信息、海立美達IPO上會，前6家擬登陸創業板。

參考往年慣例，預計中央經濟工作會議將在兩周內召開。分析人士預計，在通脹壓力逐漸加大的背景下，防通脹將成為明年宏觀調控的首要任務，貨幣政策趨向于收緊，財政政策則有望繼續保持積極。

據新華社全國農副產品和農資價格行情系統監測，與前一日相比，11月21日，主要蔬菜品種價格回落；肉類、禽蛋價格小幅上漲；食用油、水果價格小幅波動；成品糧、奶類價格基本穩定。

愛爾蘭總理布賴恩·考恩21日晚間說，愛爾蘭向歐洲聯盟（歐盟）和國際貨幣基金組織（IMF）提出的一攬子金融援助請求已經獲得歐盟的批準。

隨著通用汽車公司成功上市的熱潮逐漸消退，19日紐約股市波瀾不驚，全天維持小幅震蕩態勢，截至收盤，三大股指小幅上漲。由于擔心國際能源消費需求下滑，國際油價19日小幅下挫。

財政部11月24日將發行280億元7年期固息國債，本期債券采用多種價格(混合式)招標方式，全部進行競爭性招標，承銷團甲類成員在競爭性招標結束后有權追加發行。

農發行11月24日將發行120億元5年期固息金融債，本期債券采用單一利率中標(荷蘭式)的招標方式。首場招標結束后，發行人有權追加發行不超過31.8億元的當期債券。

(劉樹棟 撰稿)

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