玉米價格將溫和上漲

飼料玉米需求的剛性增長、偏低的庫存將繼續對國內玉米價格提供支撐，后期國內玉米價格將振蕩上漲。

飼料玉米需求的剛性增長、偏低的庫存將繼續給國內玉米價格提供支撐，后期國內玉米價格將振蕩上漲。但供給增加、玉米深加工產業調控及外圍經濟環境不佳將會制約玉米價格的漲幅。

玉米1209合約走勢圖

產量增加，進口增加，供給相對寬松

由于玉米播種面積增加和天氣良好，2011年國內玉米產量創歷史最高水平。根據中華糧網數據，預計2011/2012年度國內玉米產量為1.8億噸，較去年增加1500萬噸；預計2011/2012年度玉米到港量將達到350萬噸，較上年度增加約270萬噸。由此看，今年國內玉米供給將相對寬松，玉米價格上漲的速度及幅度會受到限制。

臨儲玉米收購支持國內玉米價格

2011年以來，國內玉米市場延續去庫存化過程。根據中華糧網數據，預計2010/2011年度國內玉米期末庫存約為3600萬噸，庫存消費比為23.7%，為多年來的最低水平。而2011年12月中下旬，國家公布的東北產區臨儲玉米收購價格，奠定了國內玉米價格的中長期底部，后期國內玉米價格易漲難跌。

宏觀面不佳增加工業玉米需求變數

由于市場對經濟前景悲觀情緒增加，2011年11月之后，國內玉米深加工產品普遍出現了一定幅度回落。后期，雖然歐債危機難以根除，同時國內對工業玉米消費的調控力度仍會增強，但基于國內經濟環境總體良好，深加工產能基數較大，預計國內工業玉米用量將繼續增加。

國內玉米價格后期將振蕩上漲

雖然玉米供給增加，但基于國內收儲和玉米消費增加，預計國內玉米價格后期仍將振蕩盤升。后期國內玉米市場價格變化的區域性、階段性特征將更加明顯。受時間成本影響，貿易企業仍須謹慎經營，把握收購節奏，適當降低利潤預期，飼料企業及深加工企業應充分利用后期國內玉米市場的區域性、階段性特點，繼續加大優質糧源的收購力度。

（中華糧網 張智先）

(王德軍 編輯)

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