近1400股跌停 耐心等待市場企穩

和訊基金訊息 2月25日，滬指暴跌較為嚴峻，下穿多根重要均線，跌幅逾6%，跌破2800點整數關口，創業板大跌逾7%。

今日市場暴跌出乎投資者預料，市場悲觀預期再度升溫。

截至收盤，滬指暴跌6.41%，創今年來第4大單日跌幅，跌187.65點，報2741.25點；深成指跌7.34%，跌756.55點，報9551.08點；創業板跌7.56%，跌166.6點，報2037.14點。成交量方面，滬市成交2717.7億元，深市成交3947.66億元，兩市共成交6665億元，較昨日放量800億元。

與此同時，中國隔夜回購利率創出春節長假以來最大漲幅。中國貨幣市場資金緊張促使部分交易員賣掉股票，隔夜回購利率早盤探至逾10個月高點，交易員稱資金緊，大行惜出資金面擔憂等引發大跌。今年1月發行的10年期國債收益率上漲1個基點至2.89%。另據彭博匯編的數據，1年期利率互換上漲1個基點，報2.32%。

一組數據顯示，我國公募基金凈值規模從2015年底的83971.83億元縮水至72536.43億元，縮水規模達到了1.1萬億之巨。細分數據顯示，混合基金縮水速度最為顯著，其縮水規模超過了5000億元，而開放式股票型基金的縮水規模也達到了1600億元以上。

訊息面上，下周注冊制改革授權就將正式實施，a股市場又將步入一個敏感期。從這個訊息來看，市場原來預期的注冊制的推出可能會提前，無疑會旋動市場投資者敏感的神經。同時市場普遍認為，今日市場的暴跌主要是受到注冊制下周授權的影響。同時，保監會開始出臺保險公司入市資金限制性監管措施，在量能低迷的行情下，市場預期短線資金面緊張。

在這幾天沒有利好的情況下，沖高調整是必然的結果，周五盤面應該會平靜，但是周末如果沒有訊息，下周依然是調整格局，接下來指數依然有變數，耐心等待企穩。

分析認為，對利好的透支和潛在利空的提前消化導致本次大跌，技術上為二次探底尋求支撐。鑒於藍籌板塊整體上仍處於盤底狀態，大盤並不具備持續下行的動力，下行空間也不大，短線觸及2720附近即可出現明顯的反彈，轉入底部右側構建過程，3月初重要會議召開之際，反彈再度啟動，並有望上行至3000點附近。

現在投資者開始明白，對於杠桿資金而言，在上漲行情中容易提升資金利用率，加快股市上漲步伐。但是，在下跌行情中卻會助跌市場。但是這不是最可怕的，最可怕的莫過於股市失速下行，導致市場陷入流動性危機。若市場繼續非理性波動，則很容易觸發各類融資盤、質押盤的平倉風險，甚至引發股市的系統性風險。