【大行言論】銀河證券料5月A股將出現震蕩反彈,重點關注黃金電氣煤炭保險股

銀河證券今日發布5月份A股策略報告，指出在政策、業績、資金等因素影響下，預計5月份股市將出現震蕩反彈。發展方式轉型和經濟結構調整，使與投資和外需緊密相關的周期性股票難以回到2007年之前的高估值水平，反彈空間不能過於樂觀。其中把握三條投資主線︰低估值與業績支撐、抗通脹、轉型核心受益公司，重點關注黃金、電氣設備、煤炭、保險等行業以及新疆板塊。

目前資金仍然偏緊。基金倉位較高，發行保持較快節奏，如果農行上市進程加快會對市場產生較大負面影響。新增資金入市謹慎，未來能否出現較多的熱錢流入、存款搬家以及房地產資金進入股市，將成為股市能否顯著好轉的主要力量，目前入市跡象不明顯，需要持續觀察。

上市公司業績和估值對股市形成一定支撐。2009年上市公司淨利潤增長28%，2010年1季度同比增長65%，均超預期。從歷史看，2季度業績均好於1季度，對2季度業績不必過於擔心。上證50 指數2010年動態市盈率只有13.57倍，部分優質公司只有10 倍左右。

報告還預計經濟將呈現M型，預計二季度同比增速下降至9.5%，通脹預期較強但實際壓力不大，5-7月CPI超過3%，下半年通脹壓力緩解。與市場普遍預期相比，我對經濟增長較為謹慎，對通脹形勢較為樂觀。上證綜指現跌2.13%，報2796.35點；深成指現跌3.18%，報10653.5點。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182,928,934,1176,1177]

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